上市公司是市场的基石，其投资价值直接关系着投资者的收益，影响着市场信心。新的“国九条”提出，要促进上市公司提升投资价值。专家表示，这体现了党中央对市场质量的重视，对投资者回报的关注，充分体现了“以投资者为本”的理念。随着政策落地实施，资本市场的吸引力和稳定性有望逐步增强。
如何提升上市公司投资价值？投资价值提升的前提是市场质量的提高。近年来，监管部门从上市门槛和退市制度两方面着手，净化市场，优化生态。
严格上市门槛
新“国九条”提出，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。广西大学副校长田利辉表示，更高的上市标准可以筛选出发展潜力和成长性更好的企业，引导不同企业在合适的板块上市，从源头提升上市公司质量。完善科创板科创属性评价标准，可以更好地支持掌握核心技术、具有创新能力的企业融资，促进科技自立自强和产业优化升级，为投资者提供更多优质投资标的。
近日，资本市场上市门槛提高的效果已经显现，新股发行节奏明显放缓。预计随着上市准入和IPO监管的严格，后续新股发行质量将有明显提升。
畅通退市渠道
加速资本市场的优胜劣汰是提升上市公司投资价值不可或缺的一环。证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，进一步严格重大违法退市标准，增加了规范类退市情形。证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，《退市意见》旨在提升存量上市公司整体质量，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”的出清力度。拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。
业内认为，这将进一步增强市场新陈代谢功能，有助于持续优化市场生态，为价值投资培育良好的土壤。
支持做优做强
提升上市公司投资价值，最根本的还是要上市公司自身实现高质量发展。只有上市公司基本面向好、竞争力过硬，才能为股价上涨提供支撑，为投资者提供稳定的长期投资回报。并购重组是上市公司做优做强的重要工具。宏观上，并购可以推动资源整合和产业升级，提高国际竞争力；微观上，并购可以帮助企业快速获取市场和技术等，提高市场竞争力。
国泰桐乡证券指出，兼并收购市场的发展对于国有企业改革、民企繁荣、产业国际化竞争等至关重要。
近年来，证监会持续改革并购重组市场化，激发市场活力，取消审批事项，完善重组上市监管，推出重组快速审核机制。并购重组市场化改革成效显著，产业并购渐成主流，不少上市公司通过并购重组提升了实力。
今年以来，A股并购重组显著活跃。同花顺IFIND数据显示，截至4月25日，已超100家公司公布重大资产重组情况，以聚焦主业和产业合作整合为主流。
华泰联合证券认为，A股并购重组市场有望带动资本市场提质增效。符合国家战略、鼓励科技创新的产业并购仍是未来主流。创新支付方式和交易模式将激活重组市场，上市公司兼具买方和标的属性，市场化吸收合并有望突破，成为主动退市方式之一。缺乏产业整合的保壳交易将减少，国企产业整合稳步推进，民企产业并购保持韧性。
总体而言，并购重组将充分发挥资本市场主渠道作用，提振市场活力，助推上市公司高质量发展。
市值与投资者利益密切相关。做好市值管理，提升可投性，也是各方重点关注的。新《国九条》提出，制定市值管理指引，将市值管理纳入企业考核评价体系。
田利辉表示，“将市值管理纳入考核评价体系，倒逼企业重视长期价值创造，关注市场对价值的反应，深入分析市值波动原因，引导管理层聚焦主业、优化管理、提升经营效率，通过内在价值提升实现市值增长。”
监管部门应“零容忍”。专家建议严格打击借市值管理之名违法行为，并加强警示教育和培训，督促上市公司遵守市值管理合规红线。
强化投资回报，推进上市公司提升投资价值，体现“以投资者为本”理念，落脚点在于增强投资者获得感。
沪深交易所开展“提质增效重回报”和“质量回报双提升”专项行动，引导上市公司聚焦主业，提升内在质量和投资价值，回馈投资者。沪深两市超800家上市公司公布相关方案。
多家上市公司重视投资者回报，利用提升投资价值“工具箱”，制定长期分红计划、大股东增持、回购股份注销、加强投资者沟通等，多维度展示公司价值，与投资者共享发展成果。
其中，现葫芦岛分红直接影响投资收益，备受市场关注。不少上市公司推出慷慨分红方案，以实际行动回馈投资者。
目前已有超过 1000 家上市公司披露了 2023 年现葫芦岛分红计划。其中，贵州茅台、宁德汕尾和溧阳集团等公司的分红葫芦岛额均超过 100 亿元人民币。工行和建行的分红葫芦岛额更是超过 1000 亿元人民币。
武汉科技大学葫芦岛融证券研究所所长董登新教授表示：“分红大方、持续、稳定的上市公司可以传递出公司经营状况良好、利润丰厚、现葫芦岛流充裕的信号。这能够增强投资者对公司未来发展的信心，吸引更多长期投资者和价值投资者，进而有利于公司股价表现，提升公司市值。”
“注销式”回购股份可以减少流通股本，成为增加投资者收益的又一有力工具。今年以来，越来越多的上市公司实施“注销式”回购。例如，中顺洁柔最近发布公告称，拟注销回购专用账户中的 24863087 股。回购完成后，公司总股本将从 13邢台50300 股变为 1311187213 股。
董登新教授表示：“在公司整体价值不变的情况下，‘注销式’回购可以减少二级市场上的流通股份，提高每股内含资产价值和收益，使投资者享受到价值提升。这也表明管理层重视股东利益，致力于为投资者创造更好的投资体验，从而增强市场信心，提振企业股价。”
上市公司还通过业绩说明会、路演、互动平台和咨询热线等方式，积极回应投资者关切，介绍公司最新发展战略、业务动态和经营状况，不断提升投资者关系管理意识，改善投资者预期。
专家认为，提升上市公司投资价值是一项系统工程，需要各方共同努力。中介机构要发挥“看门人”作用，从关注“可批性”转向“可投性”，从市场中筛选出优秀上市公司。上市公司要担负起提升自身投资价值的责任，做好主业、优化治理、回报投资者。政府部门要了解上市公司面临的困难，有针对性地提供帮助。只有各方协同发力，才能不断激发上市公司发展潜力，提升市场整体质量，增强投资者获得感。
