五一假期开始，华北地区玉米价格开始上涨，贸易商和农户略有售后悔，而下游饲料企业由于价格上涨开始建库，采购意向提高，继续支撑产区玉米价格上涨。
因为4月下旬玉米价格持续下跌，部分地区毛粮价格跌至1元/斤以下，基层不愿出售。进入5月份，正值五一假期，贸易商的玉米收购量和出货量均处于低位，下游深加工企业的玉米到货量减少，导致企业提价收购。据卓创资讯数据统计，截至5月15日，上半月山东地区企业玉米日均到货量为392车，较4月下半月平均减少了529车，降幅达57%。随着玉米价格上涨，加上贸易商之前的存粮成本仍高于当前价格，贸易商挺价意愿较强。在下游企业提价促销的推动下，市场主流价格不断上涨。看涨情绪的支撑下，东北地区玉米价格同步上涨，但总体涨幅较小。
随着产区玉米价格的上涨，下游饲料企业补货意向增加，南方地区中小型饲料企业积极采购华北地区的玉米，部分企业的玉米库存从20天增至30天以上。企业的补货进一步提高了华北产区的玉米流通量。在市场普遍买涨不买跌的心态下，玉米价格继续上涨。产区价格的上涨助推了产区贸易商的最后一波建库行动，华北部分贸易商继续加大玉米收购力度，收购量增多，出货量减少，也支撑了华北地区玉米价格的上涨。
到5月底麦收之前，玉米腾库量可能低于预期，这有利于玉米价格的上涨。自2024年春节后，华北地区贸易商经历了两次集中建库。首先是2月下旬至3月中旬，贸易商集中收购，库存逐步增加，且建库成本高于当时市场的主流价格。毛粮收购价格主要在1.08-1.12元/斤之间。其次是4月下旬至5月中旬，由于玉米价格持续下跌，且基层剩余粮食逐步见底，部分贸易商开始积极收购，开始增加库存。这段时间的毛粮收购价格主要集中在1.02-1.07元/斤之间。目前，部分贸易商仍有高成本的粮食尚未出库，他们选择持粮等待。5月下旬至6月上旬的玉米腾库情况可能低于预期。到了6月份，华北地区的贸易商主要开始收购小麦，玉米的购销量减少，导致本地深加工企业的玉米到货量减少，这将支撑华北地区的玉米价格上涨。
从长期来看，预计三季度玉米供应量较去年偏多，但涨幅可能低于预期。卓创资讯预计，玉米的剩余总量同比去年将增加，初步预计三季度初玉米的总供应量为9962万吨，同比去年增加了2655万吨。一方面，华北地区和东北地区的贸易库存预计将高于去年同期；7月份以后，部分企业的进口玉米配额将集中到港口，8月份南方的春季玉米上市，新增供应将补充市场。需求方面，由于深加工行业的开工率高于去年同期，并且今年小麦的替代量可能减少，饲用玉米的消费量可能高于去年同期，预计三季度玉米的总消费量可能达到6100万吨，比去年同期增加了600多万吨。但由于需求增幅不及供应增幅，因此预计三季度玉米价格的涨幅可能不及预期，甚至有小幅下滑的预期。
短期来看，截至6月底，玉米价格仍有上涨的空间。麦收活跃期可能会影响玉米的供应，从而支撑玉米价格小幅上涨。
长期来看，在进入第三季度时，由于替代品小麦的增加以及进口玉米的补充，供应与需求的平衡相对较好。玉米价格上涨的动力可能不足，甚至存在下跌的可能性。
——卓创资讯玉米市场分析师唐晓霄
