高利率和通胀正在抑制全球消费和石油需求。供给充足、需求疲软，导致油价逼近近三个月低点，WTI原油跌破78美元，布伦特原油交易价低于82美元。
下半年油价上涨的可能性取决于消费者信心的恢复。
需求疲软导致原油价格连续三天下跌，逼近2月底以来的低点。
充足的供应也起了一定的作用。
对石油多头来说，更糟糕的是，这种状况短期内不太可能改善。
本周接受采访的交易员和分析师认为，需求正在减弱，并表示一些主要市场的炼油商正在减少原油采购。
至于采购减少的原因，有双重因素，但并不新鲜。
通胀和利率是导致油价走低或最多维持在80美元左右水平的原因。
盛宝银行的Ole Hansen表示：”炼厂产能的增加并没有得到预期需求增长的支持。”
“消费者正在感受到高利率和通胀的压力，以及贸易战和充满挑战的地缘政治环境的影响。”
每当油价下跌时，利率都会成为大多数分析师的首要解释。
具有讽刺意味的是，加息是各国央行试图抑制疫情封锁期间和之后飙升的通胀的方式，但这种尝试似乎并不特别成功，尽管通胀率正在下降。
通胀率下降得不够快，因此美联储和欧洲央行并不急于降息，这意味着它们实际上正在维持通胀高企，抑制消费者支出。
与此在伊朗总统去世后，石油价格的上涨驱动因素似乎几乎不存在。
事实上，一些分析人士似乎认为，地缘政治是原油的唯一顺风，而现在，这种顺风并没有吹来。
RBC Capital Markets的Helima Croft本周表示：”我只是认为，现在市场上没有太多信心，我们基本上已经失去了所有推动价格上涨的地缘政治风险溢价。”
与此基本面似乎很稳固，尤其是在供应方面，有助于控制价格。
这并不是因为任何地方的产量大幅增加，而是因为炼油商的需求疲软，尤其是在美国，据报道，即使在维护季节结束后，炼油厂的开工率也低于季节性平均水平。
Rystad Energy在本周的一份新报告中表示，原油需求仍处于增长轨道上。
该咨询公司表示，这一预测的动机是”低碳替代品尚未充分发展或具有经济竞争力，无法抵消对运输和工业服务不断增长的需求。”
说到不断增长的需求，北半球即将进入驾驶季节，这通常会导致需求增加。
目前尚不清楚今年的增长幅度，以及北半球大部分地区消费者支出受到的所有不利因素的影响，但RBC Capital Markets发出了谨慎的看涨声音，称：”我们没有有时进入夏季会有的焦虑，但话虽如此，我们仍然有夏季驾驶季节。”
今年夏天，欧元区也可能降息。
欧洲央行在4月份暗示，在欧元区经济录得正增长后，它可能会在6月份开始降息，尽管增长幅度不大，通胀稳定在2.4%。
降低利率被认为是防止经济增长大幅放缓的一种方式，同时也是抑制通胀的尝试。
美联储似乎无意在本月降息，美联储主席鲍威尔最近的表态令那些期待降息的人士感到失望。
4 月份，消费者物价上涨 3.4%，远高于美联储 2% 的目标。
在最近一次美联储货币政策会议上，鲍威尔表示：“通胀仍处于高位。抑制通胀方面仍存在不确定因素，前路不明朗。”
仅此一项声明就足以抑制近期油价，因为美国是世界上最大的大宗商品消费国。
所有这一切都意味着，欧佩克 + 几乎肯定会将其减产延长至今年下半年，甚至可能延长至明年。
原油的基本供需平衡仍然不稳定，任何恢复生产的举措都可能对价格产生不成比例的严重影响。
这表明，油价可能在较前预期更长的时间内保持疲软，尤其是在没有新地缘政治触发因素或现有触发因素失去作用的情况下。
唯一可能推高价格的因素仍然是需求及其与供应的关系。
今年早些时候，分析师警告称，由于需求增长健康，而供应增长不健康，原油市场将在今年下半年出现短缺。
这种短缺是否会实现还有待观察。
