6 月最后一个交易日，上证指数上涨 0.73%，收盘于 2967.4 点，以红盘报收。
从较长期限来看，A 股三大指数上半年均呈现震荡下跌走势。上证指数半年下跌 0.25%，深证成指半年下跌 7.1%，创业板指半年下跌 10.99%。
不少股民指出，在全球大多数股票震荡上行的背景下，A 股成为为数不多的下跌市场。
但统计更多指数的上半年涨跌情况，我们可以发现 A 股也有亮点之处。
一、大小盘指数明显分化
上半年 A 股市场大小盘指数明显分化，大盘股相对强势。
具体来看，代表超大市值的 MSCI 中国 A50 互联互通指数涨幅为 7.07%，位列 20 只主要宽基指数首位；富时中国 A50 指数、上证 50 指数以及沪深 300 指数表现也排在前列，均取得正向收益。
去年表现靠前的代表小市值指数北证 50 指数下跌 -34.25%，中证 2000 指数下跌 -23.38%。
（数据来源：Wind，时间区间 2024/1/1—2024/6/30）
大盘风格重新回到占优位置，再次验证了 A 股市场风格会在一定时间内出现交替。
以 MSCI 中国 A50 互联互通指数代表大盘风格，以中证 2000 指数代表小微盘风格，观察近 10 年以来 A50/中证 2000 的情况，曲线向上则代表大盘相对占优，曲线向下则代表小微盘占优。
（数据来源：Wind，时间区间 2014/6/30—2024/6/30）
从上图可以看出，从 2021 年初至去年年底的约 3 年时间内，以新能源为代表的新兴产业崛起叠加疫后流动性宽松，推动了小市值风格走强；但自今年年初以来，大盘风格开始反攻。
这是因为核心资产作为中国最优质的一批公司，上涨并不依赖于经济的大幅上行，只要经济企稳回升，核心资产往往能够率先受益。
二、银行等高股息板块领涨
上半年，31 个申万一级行业中，有 8 个行业录得正收益。
其中，银行板块一骑绝尘，涨幅为 17.02%；煤炭、公用事业、家用电器、石油石化等行业表现也较为亮眼，取得 7% 以上的上涨幅度。
（数据来源：Wind，时间区间 2024/1/1—2024/6/30）
截至 2024 年 6 月 30 日，在申万宏源证券研究发布的 31 个一级行业板块中，近 12 个月的股息率排名前五名依次为煤炭行业（6.82%）、银行业（5.92%）、石油石化行业（4.73%）、食品饮料行业（3.39%）以及交通运输行业（3.31%）。
银行业股息率表现突出，以接近 6% 的股息率稳居第二位，配置价值和投资性价比不言而喻。
银行板块作为强顺周期行业，随着地产政策陆续落地，有望对市场预期形成催化，同时带动银行板块估值抬升。
三、宽基 ETF 份额持续增长
ETF 正在成为维护市场稳定的重要力量。
上半年市场波动中，资金大量流入 ETF。
截至 6 月 30 日，A 股上市股票型 ETF 共 779 只，基金总份额达 1.57 万亿份。较 2023 年底的 1.37 万亿份增加 2040.72 亿份，增幅 14.89%。前 10 只份额增长最多的 ETF 主要为宽基 ETF。
招商证券分析师指出，今年以来 ETF 持续净流入，在一定程度上发挥了市场稳定器的作用。在波动幅度较大的前两个月，ETF 吸引了大量资金涌入。
6 月进入以来，市场持续调整，ETF 逆势净流入，成为 A 股主力增量资金。
未来，ETF 预计仍将阶段性成为市场主力增量资金，尤其是宽基指数 ETF 的净申购规模可能扩大，对大盘龙头和价值风格有一定利好。
**推荐产品：A50ETF (159601) 及其场外联接基金 (A: 014530；C: 014531)**
（1）互联互通机制：紧密跟踪的 MSCI 中国 A50 互联互通指数基于 MSCI 中国 A 股指数（母指数）构建而成，其母指数包含在上海和深圳交易所上市的中国 A 股大盘和中盘股票，且可通过北向交易互联互通。
（2）超大盘风格突出：包含 A 股各行各业的龙头企业，在行业内的头部地位明显，行业业绩长期表现稳定优异，成为 A 股的“核心资产”。
前十大重仓股分别为：紫金矿业、贵州茅台、工业富联、宁德时代、立讯精密、万华化学、长江电力、招商银行、比亚迪、迈瑞医疗，合计权重 49.01%。
（3）行业分布均衡：前五大权重行业分别为：银行 (14.3%)、电子 (13.3%)、食品饮料 (11.4%)、电力设备 (9.2%) 和医药生物 (6.8%)，价值和成长行业均有覆盖，风格较为均衡，且提高了科技、新能源、医药等板块的占比，能较好关注中国未来产业发展趋势。
（4）具备红利属性：公司属性为央国企的合计权重占比 54.11%，最新股息率约为 3.94%，兼具超大市值与红利属性。
（数据来源：Wind，截至 2024/6/30）
风险提示：
1. 以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。A50ETF 属于中风险 (R3) 品种，创业板 100ETF 华夏属于中高风险 (R4) 品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。
2. 本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。
3. 在您决定投资本基金前，请务必仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，全面了解本基金的风险收益特征和产品特点。您需要根据自身的投资目标、期限、经验、资产状况等因素，充分考虑风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，审慎做出投资决策，并独立承担相应的投资风险。
4. 基金管理人无法保证本基金一定盈利，也不承诺最低收益。过往业绩、净值变化并不代表未来表现，管理的其他基金业绩也不构成对本基金业绩的保证。
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8. 联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF属于股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。由于费用收取、成立时间可能不同等因素，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
9. 市场有风险，投资需谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。
10. ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。
