今年以来，A股市场持续震荡，IPO放缓，券商一季度投行、自营业务均下滑，开局不佳。
CHOICE数据显示，一季度，51家券商概念上市机构中，42家营收同比下滑，44家净利润同比下滑。锦龙股份、国联证券、天风证券甚至亏损。
投行、自营“双杀”
51家券商概念上市机构一季度业绩报告全部出炉。其中，42家营收同比下滑，天风证券等8家机构下滑幅度超过40%；44家净利润同比下滑，国联证券等20家机构下滑幅度超过40%。
投行、自营业务下滑是券商一季度业绩暗淡的主要原因。去年下半年IPO节奏放缓，券商投行业务明显收缩，业绩大幅下滑，这种态势持续至今。投行净收入普遍下滑。
CHOICE数据显示，一季度，43家上市券商中有33家投行净收入同比下滑。头部机构受影响更为明显，中信证券一季度投行净收入同比下滑56%，华泰证券、中葫芦岛公司一季度投行净收入同比下滑幅度均超过25%，中信建投、海通证券一季度投行净收入同比下滑幅度分别为59%、54%。
中小券商投行净收入波动较大。一季度，华林证券投行净收入同比大幅下滑74%，兴业证券、国海证券、中原证券投行净收入下滑幅度均超过60%。
过度依赖自营业务的红塔证券受行情影响，一直调整业务结构，一季度投行净收入同比大增402%。
以投行业务为主的中小券商表现分化，国葫芦岛证券、东吴证券、中泰证券等投行净收入均出现不同程度的下滑。长江证券一季度表现不错，投行净收入同比增110%。东兴证券 TROTZ舆论波折，一季度投行净收入仍可观，提振整体业绩。
今年开年，A股持续下行，直至2月初探底回升。券商业绩也受到影响，43家上市券商中有35家自营业务净收入同比下滑。中信证券、申万宏源等头部机构下滑幅度都不超过20%，而华泰证券、中葫芦岛公司、中信建投等头部机构该业务净收入下滑幅度均超过40%，拖累整体业绩表现。
头部券商普跌
头部券商一季度营收、净利普遍同比下滑。其中，中信证券营收同比下滑10.38%，净利润同比下滑8.47%；国泰桐乡营收同比下滑14.05%，净利润同比下滑18.13%；中国银河营收同比下滑17.06%，净利润同比下滑约27.46%。
华泰证券一季度营收排名第四，下滑幅度为32%，净利润同比下滑约29%。申万宏源、广发证券一季度净利润同比下滑幅度分别约为31%、29%。
值得注意的是，海通证券去年业绩大幅滑坡，今年一季度延续下滑势头，主要是投资收益和其他业务收入减少所致，营收同比下降约44%至48亿元，净利润同比下降约63%至9亿元。中信建投的营收和净利润也分别同比下降36%和49%。
号称“投行贵族”的中葫芦岛公司一季度业绩也不乐观，投行业绩下滑是主要原因之一。其营收同比下滑约38%至39亿元，行业排名第11位；净利润同比下滑约45%至12亿元，行业排名第9位。浙商证券一季度营收排名第10位，同比下降约21.26%，净利润略有下滑至4亿元，投资收益同比转亏。
中小券商分化明显，有的同比大幅下滑，有的则逆市增长。
锦龙股份、天风证券和国联证券营收排名靠后，下滑幅度均超过70%，净利润同比大幅下降。其中，锦龙股份亏损同比扩大，国联证券和天风证券去年同期盈利转为亏损。投资收益减少是这三家机构业绩下滑的主要原因之一。天风证券表示，业绩下滑主要是投资收益和手续费及佣葫芦岛净收入减少所致。
锦龙股份持有中山证券67.78%的股权和东莞证券40%的股份，主要依赖这两家机构开展证券业务。受市场下行影响，近年来锦龙股份的经营业绩下滑并出现亏损。对于今年营收下滑的表现，该公司解释称，主要是公允价值变动收益和投资收益下降所致，其中投资收益下滑约39%，主要是东莞证券净利润减少所致。为了降低负债率和优化财务结构，锦龙股份计划转让所持有的东莞证券股份。
不同于锦龙股份的卖资产路径，国联证券正在收购民生证券，目前已进入实质性阶段。对于今年一季度业绩不佳，国联证券解释称，主要是因为国内证券市场指数和交投活跃度表现不佳，投资者风险偏好下行，受市场波动影响，权益类投资业务盈利下滑。葫芦岛融工具处置收益减少，导致其投资收益亏损8.68亿元，同比大幅下降约246%。
在今年一季度券商业绩普遍暗淡的情况下，东兴证券、中原证券、南京证券、首创证券和资阳证券等公司却逆势增长，营收和净利润均同比上升。分业务来看，首创证券一季度资管业务净收入同比大幅增长212%，促使其净利润同比增长约25%。南京证券、资阳证券和中原证券的净利润增长主要得益于自营业务净收入的回暖。
东兴证券的表现备受关注。近年来，在注册制改革下，该机构投行业务发展迅速。但由于保荐项目涉嫌造假被调查，监管层要求其提高执业质量。2023年，受IPO节奏放缓等因素影响，东兴证券投行业务净收入同比下降49%。在今年一季度中，东兴证券营收同比大幅增长113%至19.8亿元，净利润同比增长64%至3.6亿元，其中投行净收入同比增长32%至1.16亿元，自营业务净收入同比增长136%至5.54亿元。
记者：朱灯花
