7 月 12 日，中国人民银行发布了 6 月社会融资规模（简称「社融」）数据。6 月社融新增 3.3 万亿元，其中人民币贷款新增 2.1 万亿元，占比最大；其次是政府债券融资，新增 8487 亿元。
经历了 4、5 月人民币贷款新增不足一万亿的低迷期后，6 月人民币贷款新增回升至 2 万亿以上。但 6 月属于季末投放大月，扩张力度主要应看同比。
6 月新增人民币贷款同比减少 9200 亿元，存量增速下降 0.5 个百分点至 8.8%，同比增速有所回落。6 月企业、居民贷款扩张双弱，拖累了 6 月新增社融；而政府债券仍是主要支撑，但新增速度较上月放缓。
分析认为，企业、居民贷款增量均明显减少，主要是受实体经济融资需求偏弱和金融「挤水分」等因素影响。但信贷增速放缓并不意味着经济走弱，经济结构调整导致信贷需求发生变化，未来社融和信贷增速放缓可能是常态。
6 月企业中长期、居民短期、居民中长期贷款分别同比减少 6233 亿、2443 亿、1428 亿元，拖累 6 月新增社融；6 月政府债券同比多增 3116 亿元，虽然较 5 月环比回落，但仍是新增社融主要支撑。
从贷款周期来看，企业中长期、居民短期、居民中长期贷款分别反映基建/制造业投资、居民消费和住房按揭贷款意愿。企业、居民贷款扩张双弱，反映出实体经济融资需求偏弱。从企业端贷款数据看，企业融资意愿、金融「挤水分」仍制约企业贷款增长。
从居民端贷款数据看，居民消费意愿仍待增强，地产销售回暖并不明显。居民中长期贷款（一般指房贷）为 3202 亿元，环比 5 月 514 亿元有明显改善，但同比减少 1428 亿元。6 月 30 大中商品房成交面积边际改善，但仍弱于历史同期，地产销售低位徘徊。
最终，政府债券成为 6 月新增社融主要支撑。
6 月，政府债券融资较去年同期增加 3116 亿元，位居当月新增社融同期增量的首位，但新增速度较上月有所放缓。
7 月政府债券规模出现增长迹象，或预示当月社融增速有望再次反弹。
信贷增速放缓并不意味着经济疲弱，未来社融和信贷增速放缓或成常态。社融是衡量金融体系对实体经济资金支持力度的重要指标，因此央行每月发布的社融数据备受关注。
今年以来，社融存量同比持续下降。4 月，社融当期值多年来再次出现负增长，引发市场广泛关注和讨论。6 月，受企业和居民信贷需求疲软影响，社融增速再次放缓，引发各方解读。
在公布 6 月社融数据的《金融时报》发表文章称，对于今年以来总量指标增速放缓的理解，市场有多种解读，但“淡化总量、注重质效”是大势所趋，货币信贷增速放缓并不意味着经济疲弱。
德邦证券分析师程强指出，当前社融指标存在局限性，出现社融走势与经济增长不相匹配的现象。总量指标难以反映经济结构转型期的结构性变化；社融变化易受贷款投放、政府债券融资的季节性影响，容易造成误读；其三，票据冲量、资金空转等因素可能阶段性抬高社融数据。
程强表示，中国人民银行行长潘功胜在 2024 年陆家嘴论坛的讲话似乎有意引导市场淡化对社融指标的关注。潘功胜表示，“宏观金融总量规模已经很大，金融总量增速有所下降也是自然的，这与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的”。
杨欣认为，未来社融和信贷增速放缓或成常态。经济结构调整导致信贷需求发生变化，资金密集型行业如房地产的融资需求降低，而技术制造业和服务业等新兴领域对信贷的依赖相对较小，这些因素共同作用于金融总量增速的放缓。
