周一A股市场呈现波动分化的行情。
得益于红利股回升,上证综指、上证收益等股指表现相对强劲。由于芯片股和新能源赛道股等因素的下跌,科创50指数、创业板指大幅下挫。
短期内A股仍呈现此消彼长的格局,难以形成有效的拉升动能。量能不足是制约A股市场发展的主要因素。
盘面上看,A股市场近期环境逐步改善,例如降息政策超出预期、以旧换新需求持续增长等。这些积极因素刺激相关板块表现强劲,如高股息率银行股、家电股、卡车股和工业母机等。
遗憾的是,市场参与者的风险偏好仍处于低迷状态,导致中小投资者持续赎回公募基金,对A股存量资金造成较大压力。
成交金额持续低迷,存量资金捉襟见肘。新的交易热点往往需要抽离其他板块资金,导致此板块的上涨是以其他板块失血为代价。
例如,周一虽然低空经济、无人驾驶、海工装备等板块活跃强势,但前期活跃的医药股、半导体板块却持续下跌。
在量能不足的背景下,市场难以形成有效的前进合力。
短线A股市场的压力源主要包括:
一是拆东墙补西墙带来的交易损耗。例如,周一海工装备等强势板块的上涨,但半导体板块的急跌对冲了其拉力,使得存量资金买力受损。
二是社会风险偏好持续走低。30年期国债期货合约再次扬升,长期国债收益率再创新低,强化了市场风险偏好走低的趋势。
在这样的背景下,市场参与者将进一步降低风险资产的持有比例,导致公募基金赎回增加,尤其是白酒、医药、光伏和锂电池等赛道类基金赎回明显。
这可能是周一迈瑞医疗、宁德时代等「茅」系列股跌幅居前的原因。这些个股作为创业板指的权重股,它们的疲软也导致创业板指成为周一领跌指数。
短线A股市场的压力依然存在,不仅来自频繁切换的热点带来的损耗,还有主动型公募基金赎回带来的抛压。
由于实力强劲的机构资金通过宽基 ETF 积极护盘,以低波动红利为主的龙头股股价依旧坚挺。这或许是沪深 300 指数、上证综指、上证收益等股指近期表现强势的动力之一。
由此可以推断,尽管 A 股目前面临压力,但由于护盘资金的深度介入,下跌空间受到限制。
在当前位置,一方面要正视短期压力的来源,另一方面也要看到护盘的意图。
在这个阶段,建议降低交易频率,耐心持有股票,静待新的机遇出现。