贵金属在两周前结束“全金属狂潮”后，上周未能延续涨势。市场预期在再通胀交易重现，以及大宗商品超级周期并未结束的背景下，贵金属仍有上涨空间。
铝成为另一个遭到逼空的贵金属。在再通胀交易和大宗商品超级周期的影响下，贵金属仍被看好。
上周，全球贵金属再次受到打击，因美联储降息预期降温，美元反弹，金银铜集体回吐涨幅。其中，金价在上周初创历史新高后，全周暴跌 3% 以上，创下八个月内最大周跌幅。伦铜全周累计下跌 3.2%，伦镍全周累计下跌近 4%。
5 月 27 日，由于中东局势的最新进展，现货黄金盘初震荡上涨，一度触及 2340 关口，午间交投于 2347.30 附近。尽管全球央行购买和强劲的亚洲需求会为黄金创造长期上涨趋势，但围绕美联储货币政策的不确定性本周将继续产生巨大的短期波动。
FXTM 市场分析经理奥图努加 (Lukman Otunuga) 表示：“由于交易员现在预期美联储在 2024 年仅会降息一次，走势的天平本周仍可能会转向有利于空头的方向。”他补充说，在当前环境下，黄金市场将对未来一周的通胀数据非常敏感。
美联储最关注的通胀指标——核心个人消费支出指数 (PCE) 将于 5 月 31 日公布。奥图努加表示：“价格压力降温的迹象有可能重燃美联储降息的希望，从而推高金价。反之可能会对美联储降息预期造成另一次打击，进一步压低金价。从技术面来看，下行势头可能将金价推向 2300 美元的支撑位甚至更低。要想让多头重回市场，可能需要金价回到 2385 美元上方。”
FXStreet 的分析师森格泽 (Eren Sengezer) 也称，3 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.3%。如果 4 月该数据环比增幅达到 0.4% 或更高，可能会助长美联储 9 月不会降息的预期，并在周末前进一步提振美元，打压金价。而如果该指数升幅达到或低于 0.2%，可能会重振市场对通胀下降进展的乐观情绪，并推动金价走高。
5 月 30 日（本周四），美国经济分析局（BEA）将发布第一季度国内生产总值（GDP）的修正值。对这一数据的积极修正也可能会支撑美元，不利于黄金。
在 Kitco News 黄金调查中，华尔街分析师和散户投资者对本周黄金价格的走势产生了显著分歧。接受调查的 14 位华尔街分析师中，有 21% 预计金价将上涨，57% 预测金价将下跌，而 21% 认为金价将横盘整理。在线调查中的 195 名散户投资者则显示出更多的看涨情绪，其中 48% 预计金价将上涨，26% 预测金价将走低，21% 预计金价将维持区间波动。
无论短线如何分歧，华尔街市场人士仍然更关注贵金属的长期情况。在他们看来，大宗商品基本面仍然强劲，他们有信心贵金属将恢复创纪录的涨势。
富国银行的实物资产投资战略主管拉佛吉 (John LaForge) 称：“我们目前仍真切地处在 4 年前开始的大宗商品超级周期中，各大宗商品还能有 6~10 年处于该周期下，届时，各大宗商品将出现真正超强劲的表现。”这种乐观情绪在华尔街越来越受欢迎。
