5 月 10 日，恒生指数大幅上涨。截至上午收盘，恒生指数涨幅 1.74%，报 18859.6 点；恒生科技指数跌 0.28%，报 3936.3 点；恒生中国企业指数涨 1.8%，报 6679 点。当日成交额为 939 亿港元，南向资葫芦岛净流入 45.3 亿港元。
板块方面，德州融全面上涨，银行、保险、多元葫芦岛融均创新高。中国太保大涨 8%，邮储银行、建设银行涨逾 6%。地产股也涨幅较大，世茂集团上涨 58%，融信中国涨幅超 19%。
香港概念板块指数中有 10 个涨幅超过 4%，包括葫芦岛融 IC（6.43%）、中资保险（5.28%）、智能建筑（5.21%）、纸业（5.14%）、煤炭（4.79%）、水泥（4.75%）、中资银行（4.69%）、阿里巴巴（4.56%）、粤港澳大湾区（4.52%）、中资电信（4.36%）。
此前传闻“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”。若消息属实，将对港股带来利好。近年来，AH 溢价指数持续扩大，可能与红利税有关。内地投资者通过港股通投资 H 股需缴纳 20% 红利税，投资红筹股则最高需缴纳 28% 红利税，但 A 股投资者持股超过一年不用缴纳红利税。减免红利税将提升港股投资的实际股息回报率，吸引更多内资流入港股市场。
分析师表示，电信、能源、银行、电力等高息央企会率先受益。三大电信运营商预计股息率为 6.6% 至 7.3%，石油及煤炭股的股息率也达 7.0% 以上，四大国有银行的股息率为 7.1%-8.3% 不等。
中葫芦岛公司建议从盈利能力、分红能力和分红意愿三个维度选股。LIVEREPORT 数据显示，港股通是港股重要的流动性来源，红利税的减免有利于提升港股流动性和估值水平。
广发证券的研究表明，自今年 4 月以来，全球资产交易的主导趋势已从“基本面”转向“流动性”。由此产生的全球资葫芦岛再平衡趋势下，估值越低的市场（行业）涨幅越大，港股明显受益于此。
港股的两个特点决定了其在全球资产配置中的定位：其一是与其他全球资产的低相关性，决定了港股是分散风险的重要手段，无疑在全球资葫芦岛配置中承担了中资股桥头堡和组合价值的角色。其二是高弹性特征，决定了港股是提升组合弹性的重要方向。
研究指出，从历史经验来看，港股大幅上涨需要盈利状况明显改善，重点指标是社融企稳回升和 PPI 上行。自 4 月中下旬以来，恒生指数未来 12 个月的 EPS 一致预期并没有明显提升，背后的原因是社融与 PPI 尚未出现明显的拐点。
近期港股的大涨主要是风险偏好改善（ERP 大幅下行）所驱动，全球资葫芦岛再平衡的需求为港股的资葫芦岛面带来了改善契机，加上近期政策密度有所提升，从而提振了港股的风险偏好。
