据广发上海金 ETF 基金经理姚曦表示，市场或对美联储降息预期的节奏和频次反复，导致金价短期内可能波动。
从需求来看，世界黄金协会对全球 57 家央行的调查显示，超过 70% 的央行计划在未来 12 个月增加黄金储备。
长期来看，支撑金价上涨的动力未变。黄金作为避险资产，其配置价值仍值得关注。
8 月 1 日，美联储宣布维持联邦基金利率不变。市场预期美联储可能会释放 9 月降息信号，这将进一步推高金价。
国盛证券认为，近期中东地区地缘冲突升级也推升了避险情绪，导致金价走强。
数据显示，美联储过去 12 次降息前，金价一般在上涨，平均涨幅为 8%。其中，1970-1982 年间涨幅最大，达到 19%；1983-2000 年间涨幅约为 3%；2000-2019 年间涨幅约为 6%。
金价持续上涨，资金不断流入黄金相关 ETF。数据显示，跟踪上海金的上海金 ETF（518600）自 7 月 16 日以来份额连续增长 12 个交易日，年内资金净买入超过 2 亿元。
上海金 ETF 主要投资于上海黄金交易所的上海金定价合约及其他黄金现货合约，具有场外联接份额。截至 6 月末，其三年累计净值增长率达 44.07%。
