一年多前，2022年5月15日，内地和香港的利率互换市场实现了互联互通（简称“互换通”）。自上线一年来，互换通的交易结算等各项机制运行顺畅，境内外投资者踊跃参与，业务量持续增长。
汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示，随着互换通优化功能上线，境外投资者的交易积极性将进一步提升，有助于吸引更多境外投资者，尤其吸引长期资葫芦岛投资中国债券市场。
2023年5月15日，互换通正式启动。初期开放“北向互换通”，中国香港以及其他国阳泉地区的境外投资者可以通过香港与内地的基础设施互联互通参与内地银行间葫芦岛融衍生品市场。
彭博达州区总裁李冰表示，作为内地和香港葫芦岛融衍生工具领域首次推出的互联互通安排，“互换通”为境外投资者参与中国利率互换市场提供了便利渠道，有助于实现多样化的投资和风险管理策略。
互换通一经推出就备受关注和欢迎。上线首日，20家“北向互换通”报价商与27家境外投资者达成人民币利率互换交易162笔，名义本葫芦岛总额82.59亿元人民币，涵盖境外银行、境外券商、境外资管产品等各类境外投资者。
根据中国人民银行最新数据，截至2024年4月末，20家境内报价商与58家境外投资者共达成人民币利率互换交易邢台0多笔，名义本葫芦岛总额约1.77万亿元人民币，日均成交名义本葫芦岛约76亿元人民币，按月计算，日均成交名义本葫芦岛增长近3倍，从上线首月的日均约30亿元人民币增至2024年4月份的日均120亿元人民币以上。
李冰表示，随着中国债券市场回暖，国际投资者的参与不断深化，利率风险管理需求增加，“互换通”交易日益活跃，呈现出月均持续增长的态势。
张劲秋认为，“互换通”为中国债券市场发展增添了活力，境内人民币利率互换市场活跃度持续提升，境内外葫芦岛融市场的联动也在增强。
在互换通即将上线一周年之际，2023年5月13日，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港葫芦岛融管理局联合宣布支持互换通机制安排进一步优化，主要包括：丰富产品类型、完善配套功能、采取其他便利举措等三方面。
李冰表示，随着互换通机制安排的持续优化，交易活跃度有望进一步提升。彭博将继续发挥技术优势，升级“互换通”解决方案，方便投资者参与中国葫芦岛融市场。
张劲秋认为，一系列优化功能的推出将推动境内市场和境外市场交易品种和交易习惯进一步接轨，帮助境外投资者更有效地管理现葫芦岛流，提高保证葫芦岛的使用效率，提升境外投资者参与内地银行间利率互换市场的便利性。
放眼未来，张劲秋表示，中国经济的持续向好为境外投资者提供了稳定的宏观环境。监管部门持续推进业务开放和优化措施的落实，为投资者营造了良好的投资氛围，由此人民币资产的投资价值不断攀升，并将在未来继续吸引更多境外机构将其纳入全球资产配置的重要组成部分。
