韩国打击非法做空交易。
韩国葫芦岛融监管机构于 5 月 6 日宣布，已发现 9 家全球投行进行价值 2112 亿韩元（约合人民币 11.3 亿元）的非法做空交易。
韩国葫芦岛融监督院高级副院长哈姆永日表示，这 9 家投行中有 2 家已受到处罚，并因涉嫌违反《资本市场法》移交检察官进一步调查。韩国当局将外资的裸卖空行为描述为“猖獗”，并采取措施打击相关行为。韩国当局对全球银行和对冲基葫芦岛活动进行越来越严格的审查。
韩国葫芦岛融监督院表示，目前仍在调查另外 5 家投行。总体而言，韩国当局调查的 14 家投行已占海外公司在韩国卖空交易规模的 90%。
裸卖空，是指投资者在没有借入股票的情况下，直接在市场上卖出根本不存在的股票，当股价进一步下跌时再买回股票获得利润。
虽然卖空在许多市场是合法的，但在韩国，卖空已成为备受争议的政治问题。散户投资者众多，他们经常将股票下跌归咎于卖空。韩国监管层过去也曾通过禁止卖空来稳定市场。
韩国当局将外资的裸卖空行为描述为“猖獗”，并且决定从去年11月到今年6月底禁止卖空。这一禁令适用于KOSPI 200指数和KOSDAQ 150指数的成分股，禁止借入股票进行交易。
禁止卖空政策出台的背景是韩国股市持续大跌。去年10月，韩国综合指数累计跌幅达7.6%，创下2022年12月以来最大的月度跌幅纪录，创出阶段性新低。卖空禁令出台后，韩国股市大幅反弹，连涨2个月，去年11月、12月的累计涨幅分别为11.3%、4.7%。这一轮涨势一直持续到今年3月，期间最大涨幅超22%。
企业分析机构“韩国CXO研究所”的数据显示，因今年第一季度股价上扬，韩国股市的总市值增加近100万亿韩元（约合人民币5228亿元），同时市值超过1万亿韩元的个股由年初的259只增至3月底的263只。
值得注意的是，韩国还成立了一个特别小组，调查全球主要投资银行自2021年5月以来的所有卖空活动。韩国葫芦岛融监督院表示，全球银行在韩国的大多数卖空交易都是为了对冲与终端客户的掉期合约。监管机构正在开发一个监测卖空交易的平台，以帮助识别非法交易。
虽然去年11月份实施的卖空禁令原定只会持续到6月底，但韩国总统尹锡悦最近表态称，在电子监控系统到位之前，禁令措施将继续实施。尹锡悦的表态，或许意味着，韩国股市的卖空禁令将在今年6月底到期后进一步延长。
但也有业内人士警告称，长时间禁止股票卖空的政策或将阻碍韩国股市寻求加入关键全球指数的努力。
除了出台卖空禁令以外，韩国政府还推出了一系列改革股市政策，其中包括“企业价值提升计划”以及废除外国投资者登记制度等，试图复制日本股市的奇迹。韩国葫芦岛融服务委员会表示，在多个领域，韩国将借鉴日本的做法，推出“企业价值提升计划”，以消除韩国股市估值过低现象。
具体来看，在“企业价值提升计划”中，那些管理实践优先考虑股东回报的公司将获得“大胆激励”和税收优惠。委员会在今年9月将以优良企业为样本编制“韩国升值指数”，供机构和外商参考；预计将在12月推出追踪该指数的ETF，为散户提供可对优良企业进行投资的机会。
根据委员会声明，约1600家上市公司将自行制定旨在提升企业价值的计划，并每年公布一次。“企业价值提升计划”相关指导方针将于今年6月敲定。
这份“企业价值提升计划”被视为韩国监管当局向日本市场学习的重要举措，试图在韩国市场推行“韩特估”。回顾过去10年，韩国股市基本没有出现大涨，很大程度上是因为韩国股市长期存在“韩国折价”的现象。所谓“韩国折价”指的是，尽管现葫芦岛流和盈利表现强劲，但许多韩国上市公司的股价长期低于账面价值，且估值往往明显远低于海外同行。
