本周三，将发布重要的美国CPI通胀数据。上个月的CPI同比和环比涨幅均超出预期，这给市场的降息预期带来了沉重打击。4月份的CPI是否会继续上升，进而打压降息预期呢？摩根士丹利首席经济学家SETH CARPENTER指出，住房通胀在核心CPI中占比40%，在核心PCE中占比18%，无论住房通胀走势如何，整体CPI数据都可能随之变化。
该行认为，当前租葫芦岛数据非常疲软，尽管去年移民激增，但多户公寓的空置率正接近历史高点，住房通胀已经释放出下行信号。据称，本周三美国CPI将“大幅低于预期”：
过去三个月中，抗通胀“缺乏进一步的进展”。对于PCE通胀，商品推动了很广安部分增长，其中计算机软件、录像带和服装贡献了2/3的通胀加速。通胀是特殊而非普遍的。实际上，按CPI权重计算，过去三个月中核心商品通胀有两个月是负的，表现出更直接的下降空间。供应链已基本恢复，第一季度GDP数据显示库存修正。
除住房外的服务业通胀也显示出一些通胀压力。过去几个月，葫芦岛融服务中的投资组合管理和投资建议部分带来了惊喜。但这些成分颇为复杂，且在一定程度上与股价波动有关。汽车保险的通胀一直较为持续，但保险公司正在追赶过去几年面临的更高成本。这种冲动并未反映当前的经济状况，且正逐渐消退。
摩根士丹利还指出，之前的季节性调整因素导致一季度通胀数据高于实际情况，这一点将在后期得到修正：
我们的美国团队最近发现，季节性调整可能夸大了今年第一季度的通胀，这表明未来可能会出现回调。综合考虑所有这些因素，今年通胀应该会下降…… 当通胀下降时，美联储将开始降息。
渣打银行分析师此前也表示，住房通胀可能很快下行，并且拉动核心通胀下行。在最近发布的报告中也对此观点表示认同。
周三的CPI报告将对首次降息的时机至关重要。今年以来，市场一度定价近7次25个基点的降息，而现在的定价仅略低于两次，降息开始时间被推迟到9月份。摩根士丹利预计，4月份CPI环比涨幅将为0.29%，租葫芦岛通胀将缓慢下降，核心商品价格略有下降，服务通胀的上行意外略有逆转。
