**电力体制改革持续受到关注**
继上月山东电力座谈会召开，电力体制改革工作持续受到高度关注。今日，国家能源局发布并解读《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》，引发市场政策预期发酵。
**电力、电网板块集体上涨**
通知发布后，电力、电网板块午后集体上涨。平高电气、保变电气、明星电力、中国西电等多家企业涨停，电科院、泽宇智能、三友联众、众智科技等涨幅超过10%。两大板块联手成交额超过500亿元。
**电改关注点转向产业链优化**
上一轮电改以推进电力市场化、引入发电侧和售电侧充分竞争为核心，而如今电价改革已全面放开，发电侧和售电侧的发展已较为充分。现阶段的电改重点转向合理调整产业链中间环节，优化资源配置，进一步推进市场化。
**通知重点提升新能源消纳能力**
通知旨在提升电力系统对新能源的消纳能力，继续加强配电网建设和电网系统调节能力。
**配套电网项目重点清单发布**
国家能源局还发布了70个新能源配套电网项目重点清单，其中2024年投产的新能源配套电网重点项目约33个，新开工项目37个，涉及多个省份。
**国家能源局指导电网建设**
通知从多个方面指导接下来的电网建设工作：
- 以500千伏及以上配套电网项目为主，每年调整国家电力发展规划内项目，为重点项目开辟纳规“绿色通道”，加快推进新能源配套电网项目消纳。
- 省级能源主管部门优化500千伏以下配套电网项目管理流程，编制配电网发展规划，加强建设，提高分布式新能源承载力。
**利好电网设备供应商**
通知的发布对配套电网项目建设形成利好，从而直接利好变压器、开关、组合电器等电网设备供应商。
**科学确定新能源利用率目标**
通知还提出，由省级能源主管部门会同相关部门，根据新能源发展、系统承载力等因素，确定新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽目标，原则上不低于90%，并开展年度动态评估。
这一举措释放了更多的消纳空间，利于新能源装机和并网。除电网设备外，光伏和风电设备板块也随之上涨。
需增强系统调节能力，促进电网与电源侧协调发展，充分发挥电网作为资源配置平台的作用。
针对部分新能源与电网项目规划建设中的协调不足、衔接不到位问题，通知要求在加快配套电网规划建设的强调有序安排新能源项目建设，例如结合消纳能力，科学安排集中式/分布式新能源的开发布局、投产时序和消纳方向。
电网企业需进一步提升跨省跨区输电通道输送新能源比例，加强省间互济，全面提升配电网可观、可测、可调、可控能力，公平调用各类调节资源，构建智能化调度系统。
但随着高比例可再生能源和高比例电力电子设备大量并网，电力系统“双高”特性日益明显，系统抗扰度呈下降趋势，这些变化对我们掌控电力系统的能力提出了更高要求。
正是由于设备端已大量投入，数字化建设也必须同步发展。
此前文章《重大变革下的新机会》中提到，随着配电网线路长度及占比提升，以及分布式电源、分布式储能和新型负荷的大量接入导致电源的不确定性，给日常系统调度带来困难，这更加需要数字化应用支撑和调节配电电压功率，参与源荷互动，提升整个配电网安全稳定的运行效率。
如果说电网设备是电网投资的主线，数字化转型就是副线，软件上市公司国电南瑞、国能日新和国网信通可望受益。
今年以来，电力板块多股在电力涨价和设备出海预期下积累了较大涨幅，核心逻辑已从去年开始发生改变，随着新能源并网消纳要求逐步提高，中间环节难以承受，电力产业链的投资机会已从电源侧转向中间电网侧和下游电力运营商。
总体来看，无论是全球还是国内，随着政策密集催化，新一轮电网投资周期开启，景气度正在逐步提升。
