公开数据显示，2023年以来，基金逐渐开始减持白酒，二季度，“茅五洋泸汾”等白酒股均被公募基金明显减持。
二季度持有贵州茅台（600519）的基金减少252家至1514家，持股数量减少584.53万股，减幅6.77%。
持有山西汾酒（600809）的基金由400只下降至283只，持股数量也减少至12849.14万股，环比减少1591.71万股，减幅11.02%。
持有五粮液（000858）的基金由793只减少至583只，基金持仓合计36613.65万股，环比减持3488.1万股，减幅8.7%。
持有泸州老窖（000568）的基金较上一季度减少221只，基金持有股份数量合计为21396.82万股，被减持3298.58万股。泸州老窖已连续3个季度被基金减持，2023年一季度减幅7.73%。
持有洋河股份的基金从一季度的70只降至53只，持股数量则减持52.4万股至11472.18万股。值得注意的是，洋河股份已连续9个季度被公募基金减持。2023年一季度，减幅达13.62%。
除上述五家头部白酒外，古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、舍得酒业（600702）、水井坊（600779）、迎驾贡酒（603198）、酒鬼酒（000799）、金种子酒（600199）、金徽酒（603919）等白酒股也被不同程度减持。
其中，水井坊和酒鬼酒连续两个季度被减持幅度都超过70%。港交所上市白酒股珍酒李渡(6979.HK)二季度被减持幅度超过95%。
一季度，老白干酒（600559）被基金大幅减持47.71%，天佑德酒（002646）被减持幅度更是高达98.97%，口子窖被减持幅度15.75%。
观察知名基金经理对贵州茅台等白酒股的持有和减持情况，似乎出现了分化现象。
银华基金的焦巍减持了贵州茅台，该股已退出其前十大重仓股，银华基金的基金经理李晓星也减持了贵州茅台，贵州茅台同样于二季度退出他管理的前十大重仓股。
2023年上半年，飞天茅台散装价格跌破2100元，贵州茅台股票大幅下挫13.22%，一度触及1410.10元的年内新低。
东吴证券研报指出，5月以来飞天茅台酒批价持续快速下跌，引发关注和担忧，市场对公司能否有效稳价和需求稳定性缺乏信心。
焦巍认为，以高端白酒为代表的消费升级行业过去曾是高ROE、高毛利率、高护城河商业模式的代表。但现在正处于经济转型关口，这些模式正面临内外挑战。
随着经济格局转变，以往的高毛利率和定价优势更容易受到挑战。在这样的环境下，估值调整可能先行于盈利能力的提升。
李晓星指出，消费行业在春节旺季后仍面临需求疲软的压力，今年淡季表现得更加低迷。行业竞争加剧，企业分化加剧，大多数行业和公司业绩出现环比下滑，市场预期进一步回调。
尽管消费板块在 5-6 月快速下跌，但估值已处于过去 5 年的最低水平。
在众多基金纷纷减持退出白酒之际，知名基金经理张坤选择坚定持有白酒。截至二季度末，其管理的易方达蓝筹精选基金规模接近 400 亿元，持有的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份数量不变，同时小幅加仓山西汾酒。五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒均位列其前十大重仓股。
张坤在二季报中表示：“考虑到居民消费在经济中的占比，经济发展带来的民生改善将为股票市场带来长期最有前景的投资机会。当前市场悲观预期导致一些优质公司的估值已低至私有化水平。我们认为此时最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期十分可观。”
截至二季度末，1262 只公募基金共持有贵州茅台 8075.92 万股，持股总市值达到 1182.09 亿元，仍位居公募重仓股首位。
