近日，总市值近250亿元的永泰能源（600157.SH）推出护盘措施，引起市场关注。
目前，公司因筹划重大事项而停牌，股票将于8月8日复牌。
去年，永泰能源净利润达22.66亿元，今年上半年净利润预计超11亿元，同比增长。
永泰能源的业绩表现并未得到资本市场的认可，近几年股价徘徊在2元左右，7月24日甚至跌至1.1元。
为了缓解面值退市担忧，公司采取了应对措施，包括筹划重大事项、停牌、增加回购股份金额、变更回购用途，并发布了致全体股东信。
永泰能源相关人士表示，“市场情绪对股价波动影响较大，股价跌至1.1元可能会引发恐慌性抛售，而公司的实际经营情况并未得到市场的有效传达。”
永泰能源是否被情绪化错杀？从事煤炭与电力业务互补经营的永泰能源目前一线的生产情况如何？接下来将为您带来一线报道。
电厂“想尽办法增收”
进入位于长江南岸张家港的永泰能源下属沙洲电力公司的厂区，三个超200米高的烟囱耸立，其中两个正喷出滚滚“白烟”。
据介绍，这“白烟”已经经过多道净化，最终排放的主要是水蒸汽。
目前，沙洲电力拥有2台百万千瓦级超超临界和2台60万千瓦级超临界燃煤发电机组，装机总容量326万千瓦，在江苏省排名前五、苏州地区排名第二。
沙洲公司年发电能力180亿千瓦时，年供热能力130万吨，年处理污泥能力20万吨。
2023年，苏州及张家港地区全社会用电量分别为1719亿千瓦时、320亿千瓦时，沙洲公司发电量占苏州及张家港地区总用电量的11%和58%。
从人员配置上，“电厂基本实现自动化，可以看到在监控室只有一个工作人员在值班”，沙洲电力工作人员介绍称，“目前电厂负荷调节，电网会自动跟踪调整，值班人员观察一下数据，有报警信息可以直接发现。
从现有资源上，沙洲电力公司的厂区直接和码头连在一起，节省运输成本。
公司拥有2座长江煤运码头，分别为5万吨级和10万吨级，形成了1000万吨/年的煤炭货运吞吐能力。
去年所属煤码头“#1泊位升等”获省海事局同意靠泊5万吨级船舶的批复文件，升等后预计每年可节约成本5000多万元。
在调研过程中，永泰能源电力板块多位负责人反复提及“想尽办法增收”。
沙洲电力董事长介绍：“公司码头现以自用为主，电厂计划开展码头对外业务，增加盈利点。”
永泰能源位于张家港的另一家电厂华兴电力也在利用现有资产创造新的利润增长点，公司将利用电厂旗下的苏州至张家港60公里长的厂外天然气管道，新开拓管道沿线天然气销售业务。
在同样的固定成本之下，发电小时数是电厂收入的关键。
电厂的选址至关重要。尽管电厂规模相近，但建设成本差异不大，但利用小时数却有很大差别。沙洲电力公司人士表示：“我们电厂的年利用小时数接近5600小时，这在全国非常高。发电利用小时数与电厂效益直接相关。”
据悉，沙洲电力和华兴电力所在的张家港位于经济发达的长三角地区，拥有沙钢和永钢两大钢企，是苏南用电负荷中心。
长城证券援引国家能源局及各公司财报数据指出，2023年，全国发电企业煤电利用小时数为4466小时，国电电力、大唐发电、华能国际和华电国际煤电利用小时数分别为5210小时、4599小时、4388小时和4301小时。
在兴庆煤业的指挥调度中心，可以通过显示屏实时监控煤矿各个环节。工作人员介绍：“煤矿使用集约化、智能化、机械化设备后，用人较少。公司目前已实现主通风机房、水泵房、变电所、架空乘人装置、皮带运输系统等重要场所的无人值守和自动化控制。”
兴庆煤业位于山西晋中灵石县，是永泰能源旗下的十座矿井之一。截至2023年底，其保有储量为1.02亿吨，设计生产能力为90万吨/年，并建有配套坑口洗煤厂。
据介绍，90万吨/年产能的矿井，按国家标准每班不超过180人。公司实行三班倒，其中中班（16点-24点）约有130-140人，包括采煤工、掘井工和辅助工。
矿上管理人员表示，绩效考核将安全放在首位，其次是提高产量和效益。产量指标指去除煤矸石后的煤炭产量。
为将开采的煤炭“吃干榨净”，兴庆煤业配套了坑口洗煤厂，就地加工增值原煤产品。
洗煤厂采用重介选煤工艺，设备自动化控制和全程监控，具有高选煤效率和低成本优势。自2015年建成以来，已累计投入近亿元进行改造。
自去年起，洗煤厂通过技术升级，将矸石中的煤炭含量降低至1%。这意味着，加工100万吨原矿可减少7万吨矸石弃置。
提标改造不仅带来显著的环境效益，还产生了可观的经济效益。
兴庆煤矿相关负责人表示，升级后的洗煤厂去年为企业带来了约 1 亿元净利增收。如果未持续进行洗改技术升级，利润差额将高达 3000 万至 4000 万元。
尽管二级市场股价表现低迷，永泰能源近年的业绩却持续增长。2022 年和 2023 年全年净利润分别为 19.09 亿元和 22.66 亿元，今年上半年预计净利润为 11.6 亿至 12.6 亿元，同比增长。相比之下，煤炭和电力行业龙头企业中国神华上半年预计净利润将同比下降 8.1% 至 14.1%，兰花科创、山西焦化和冀中能源等其他煤炭股的净利润上半年均同比预降超五成。
为了自救，永泰能源计划通过发行股份及支付现金的方式筹划重大事项，包括购买储能公司、优质煤炭资源等的资产控股权。
对于增发是否与回购注销形成对冲的疑问，永泰能源证券部表示，发行股份购买资产是为了巩固能源主业，提振市场信心，同时公司将控制发行规模。
永泰能源通过发行股份还可以引入长期的战略投资者，作为公司价值提升的长期举措。
值得一提的是，2018 年永泰能源曾出现债务危机。针对投资者关心的公司二次违约风险，证券部表示，目前公司资产负债率已大幅下降至 52.17%，低于行业平均水平。经营性现金流也比较充沛，2023 年为 70.25 亿元，一季度为 11.15 亿元，预计今年仍将保持增长。保障公司偿债和生产经营不成问题。
在业务方面，除了煤炭、电力等主营业务外，永泰能源还转型布局了电力储能领域。今年 5 月，公司斥资 9200 万元收购了关联公司海德股份持有的北京德泰储能科技有限公司 49% 股权，从而持有德泰储能 100% 股权。
永泰能源在业绩预告中表示，公司国内单条规模最大、自动化程度最高的 3000 吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和 300MW/年新一代大容量、长时全钒液流电池及相关产品生产线已于 2023 年 6 月开工建设，预计 2024 年四季度开始投产见效。
