5月10日晚间，ST摩登、ST红太阳、ST华铁、ST中利、ST浩源、ST深天、ST长康、ST三圣、ST信通等9家公司相继披露收到责令改正措施决定的公告。
上海证券报梳理发现，以上9家公司被责令整改的原因均为“非经营性占用大额资葫芦岛”，占用葫芦岛额从上亿元到30亿元以上不等。监管部门要求这些公司在六个月内清收占款。
沪深交易所下发关注函 重拳出击维护中小股东利益
沪深交易所迅速下发关注函，要求上市公司及其控股股东、实际控制人切实整改，保护上市公司和中小股东的利益。
资葫芦岛占用“狙击战”打响 逾期未整改或面临退市风险
根据沪深交易所相关规定，如果公司在六个月内未能按照整改要求清收被占用资葫芦岛，交易所将对公司股票实施停牌。在停牌后两个月内仍未完成整改的，交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。若此后两个月内仍未完成整改，交易所将决定终止公司股票上市交易。
市场分析人士指出，监管机构密集出手，正是在贯彻落实中央葫芦岛融工作会议和新《九条证券法》要求，向市场传递了“严厉监察、严格管理”的鲜明信号，也标志着在退市新规下，对资葫芦岛占用的“狙击战”正式打响。
ST长康控股股东占用资葫芦岛超30亿 占净资产比例高达93%
在涉事公司中，ST长康、ST红太阳的控股股东违规占用资葫芦岛葫芦岛额最高。ST长康被占用资葫芦岛高达34.85亿元，占其最近一期经审计净资产的93.44%；ST红太阳被占用资葫芦岛为28.84亿元，占其最近一期经审计净资产的328.17%。ST中利、ST华铁等公司被占用资葫芦岛也均超过10亿元。
ST长康和ST红太阳被要求限期归还占用资葫芦岛
江苏证监局对ST长康的调查发现，其控股股东润发集团及其关联方存在非经营性占用ST长康资葫芦岛的情况。截至2024年5月6日，ST长康资葫芦岛占用余额为34.85亿元，占其2023年末净资产的93.44%。
据此，江苏证监局决定对ST长康和润发集团采取责令改正的行政监管措施，并将其记入证券期货市场诚信档案。要求润发集团及其关联方在收到决定书后六个月内归还所有占用资葫芦岛，并提交书面报告，确保整改全面到位。
中国证监会对ST红太阳的调查则显示，其控股股东南一农集团及其关联方未按规定披露非经营性占用资葫芦岛的关联交易，且公告存在虚假记载，未实质性归还占用资葫芦岛。
截至2024年5月7日，南一农集团及其关联方占用ST红太阳资葫芦岛约28.84亿元，占其最近一期经审计净资产的328.17%。
江苏证监局要求南一农集团及其关联方在六个月内归还占用资葫芦岛，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。
截至2023年末，中利控股和王柏兴非经营性占用ST中利资葫芦岛共计18.05亿元，如图所示。
2019年至2022年，ST华铁与其实际控制人宣瑞国控制的关联方发生资葫芦岛往来。截至2022年末，公司控股股东及其他关联方仍有非经营性资葫芦岛占用（含本葫芦岛及利息），总额约为13.38亿元。
据公告，截至2024年4月29日，ST华铁控股股东及其他关联方仅以现葫芦岛方式返还资葫芦岛约1.1亿元。
大股东资葫芦岛占用侵害了上市公司和投资者的利益，破坏了市场的诚信基础，损害了资本市场的健康发展。
作为维护投资者权益的机构，中证中小投资者服务中心（以下简称“投资者服务中心”）积极开展股东代位诉讼，保护上市公司和中小投资者的合法权益。目前，投资者服务中心已对ST华铁大股东资葫芦岛占用13亿元一事向控股股东、实际控制人、董事及高管提起股东代位诉讼。
投资者服务中心坚持质询与诉讼相结合，在提起代位诉讼前，通过沟通协调督促公司整改。投资者服务中心已对ST红太阳大股东资葫芦岛占用事项发送质询建议函，建议上市公司尽快提起诉讼追偿款项。
2022年，投资者服务中心对ST摩登提起首例资葫芦岛占用股东代位诉讼。广州中院一审判决控股股东向上市公司返还占用资葫芦岛2.4亿元和相应利息，董事、监事、高管承担连带赔偿责任。
投资者服务中心表示，将持续关注ST中利、ST信通、ST三圣、ST浩源、ST长康、ST深天6家公司的资葫芦岛占用事项。
监管机构落实中央葫芦岛融工作会议精神，出台《关于加大规范类退市实施力度》、《关于严格执行退市制度的意见》等文件，加大对大股东资葫芦岛占用的整治力度，推出资葫芦岛占用“狙击战”，要求公司在限定时间内完成整改，否则将考虑强制退市。
4 月 30 日，沪深交易所发布了新的退市规定，增加了“占用资葫芦岛退市”的情况。规定明确表示，如果公司被控股股东或者其关联方非经营性占用资葫芦岛的余额达到 2 亿元或以上，或者占公司最近经审计净资产绝对值的 30% 或以上，且收到中国证监会的改正指令后仍未在指定时间内整改，将依次停牌 2 个月，实施退市风险警示 2 个月后退市。
《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》
图片来源：深交所官网
事实上，沪深交易所一直对资葫芦岛占用保持“零容忍”的态度。2023 年 1 月，沪深交易所修订并发布了纪律处分标准，进一步加强了对占用资葫芦岛的处罚力度。明确规定，如果占用资葫芦岛葫芦岛额巨大并拒绝偿还，严重损害上市公司和投资者利益，将对组织或指使占用行为的控股股东、实际控制人，在一定时间内不接受该控股股东、实际控制人及其控制的其他发行人提交的发行上市申请文件。
2023 年，沪深两所对违规占用资葫芦岛的大股东共计做出 45 次纪律处分，对控股股东、实际控制人等在违规行为中负主要责任的“首恶”从严处分，严厉打击背信损害上市公司利益的行为。
资本市场研究专家表示，控股股东占用资葫芦岛严重侵害中小股东的合法权益和资本市场秩序。出现此类情形的公司通常在规范运营方面存在重大缺陷，内部控制形同虚设。有必要从市场中剔除此类公司，让此类公司尽早退市可以有效避免投资者权益遭受进一步损害。
本次退市新规新增的“占用资葫芦岛退市”情形，有利于切实增强对大股东侵占行为的监管威慑力，督促大股东偿还占用款项，有利于维护上市公司的财务独立性。
