7月12日，中国人民银行发布的6月金融数据显示，2024年上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.46万亿元，同比少增3.15万亿元。
具体到6月，社会融资规模增量为3.3万亿元，同比减少9283亿元，环比增加1.23万亿元；人民币贷款增加2.13万亿元，同比少增9200亿元，环比多增1.18万亿元。
对此，分析人士指出，一味追求金融总量增长难度较大，还可能产生资金空转等“副作用”。尤其是在有效需求不足的背景下，继续要求作为社会融资规模主要组成部分的贷款总量高速增长并不现实，一味求量反而可能加剧资金空转等各种虚增问题。
数据还显示，6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元，同比增长6.2%，增速比上月末低0.8个百分点；狭义货币(M1)余额66.06万亿元，同比下降5%，增速仍然为负，上个月为同比下降4.2%，两项指标续创有统计以来新低。
专家坦言，在债市持续上行背景下，存款分流债市的情况较为突出，近期M2增速下行，这方面因素影响较大。对当前金融总量指标增速回落要理性看待，这是有效融资需求偏弱、打击资金空转、债市分流存款、地方政府减少存贷款督导以及经济结构转型等多种因素共同作用的结果。
在上述专家看来，盘活存量贷款对金融支持实体经济的意义更大，虽然此举不会体现为贷款增量，但通过“有减有增”同样能为经济高质量发展注入新动力。从“减”的一面看，在经济结构转型升级过程中，不同成分会自然更替，部分领域贷款需求会逐渐收缩和调整。从“增”的一面看，将贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节，能够提高资金使用效率，更好支持经济高质量发展。
货币供应量增速有望触底反弹 目前我国的货币分为M0、M1、M2三个层次。M0，即我们常说的“现金”，最活跃，流动性也最高；M1，是M0加上流动性稍弱一点的单位活期存款；M2，是M1加上流动性更弱一些的单位定期存款、居民存款等。M1被称为狭义货币供应量；M2是广义货币供应量。
6月末，M2同比增长6.2%、M1同比下降5%，两项指标均较上月进一步回落。中国民生银行首席经济学家温彬告诉记者， 在“挤水分、防空转”监管导向下，货币扩张节奏继续放缓，后续伴随调整到位，M2和M1增速有望触底回稳。温彬还梳理了今年以来M1、M2同比增速持续回落的原因。
4月以来，监管对资金“低贷高存”空转套利、银行手工补息等现象的规范力度加大，过去相当一部分虚增、不规范的存贷款有所减少，短期内有“挤水分”的效应。金融业增加值核算方式优化，部分地方政府通过扩张存贷款提高金融增加值的动力也明显减弱，共同引致货币供应量增速下滑。
