8月8日，交易商协会发布公告，对近期查处的部分中小金融机构国债交易违规行为予以处罚，涉嫌违规行为包括出借账户和利益输送，已 移交央行进行行政处罚。
此前一天，协会对常熟农商行、江南农商行、昆山农商行、苏州农商行4家农商行启动自律调查，调查重点为国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格和利益输送行为。
涉事银行目前正在进行自查，部分银行表示交易量较大引起关注，还需要进一步核实。常熟农商行和苏州农商行作为A股上市银行，在8月8日收盘后股价分别下跌1.45%和3.40%。
近年来，中小银行，特别是农商行，在债市中表现活跃，成为主要购买力量，但也伴随着交易不规范行为的频频曝光。
今年4月，交易商协会曾通报，部分中小金融机构人员与外部勾结，利用国债利率下行预期进行代持和利益输送等违法行为。随后对6家中小金融机构启动自律调查，并加大对债券交易违规行为的打击力度，强调加强市场警示教育，维护市场秩序和促进银行间债券市场的健康发展。
政策部门对农商行的债券投资情况也保持关注，并提醒机构注意利率风险。部分省份监管部门已加强对农商行的杠杆率监管，要求地方银行单日融资规模不得超过上季度末一级资本的70%。
与此该团队也分析指出，自2023年初以来，大型银行和中小银行在资金运用的表现存在分化。大型银行更倾向于向贷款领域投入资金，而中小银行则更倾向于投资债券。
造成这种分化的原因之一是，理财和基金的赎回潮导致各家银行的存款被动增加，但当前经济内生动力仍然不足。不少贷款需求集中在大型企业，导致大型银行的贷款增速高于存款增速。而中小银行的资产端贷款增速无法与负债端存款增速相匹配。
由于中小银行贷款增速较慢，只能大力配置债券，导致它们对债券的需求高于贷款需求。
据Wind数据显示，目前市场上国债的信用状态均为正常存续，未受到此次事件的影响。此次事件可能会对债市的投资情绪产生一定影响，导致债券型ETF全线走弱。有分析人士指出，债市上行趋势的“刹车”迹象明显，但短期回调难以完全释放风险，市场中的机构博弈依然激烈。
违规行为的后果及处分
交易商协会的发文提到了利益输送和涉嫌操纵市场价格的行为。
“操纵市场或进行利益输送，这些行为背后隐藏着导致市场价格信号失真、扭曲市场价格等市场风险，甚至还可能引发信用风险和流动性风险，进而对整个金融系统的稳定性造成不良影响。”一位金融机构负责人告诉大河财立方记者。
在他看来，此次交易商协会对中小金融机构在国债交易中的违规行为进行严厉查处，彰显了其维护市场秩序、保障市场公平交易的决心。
金融机构若有违规行为，将受到哪些处分？记者查询相关规则，根据《银行间债券市场债券交易自律规则》，市场参与者及交易相关人员不得进行利益输送和市场操纵。一旦违规，交易商协会将视情节轻重给予警告、严重警告、公开谴责等处分，并可并处责令改正、责令致歉。
对于情节严重的违规行为，交易商协会将暂停相关业务、暂停会员权利、取消会员资格或认定不适当人选，甚至建议给予有关责任人员市场永久禁入处分。涉嫌违反相关法律法规的，还将移交有关部门进一步处理。
对于债券违规交易行为屡禁不止的原因，北京社科院研究员王鹏曾分析指出，一方面，金融机构和从业人员在高收益的诱惑下，不惜铤而走险，违规操作以获取更高的利润和业绩。部分金融机构的内部风险控制体系存在缺陷，无法有效识别和防止违规行为的发生。这种内控缺失不仅为违规操作提供了可乘之机，也为金融市场的健康发展埋下了隐患。
