近期（4 月 30 日至 5 月 15 日），国际原油市场震荡下跌，带动国内参考原油变化率保持负值。截至 5 月 13 日，国内第 9 个工作日的参考原油变化率为 -4.81%，预示成品油零售限价下调的可能性较大。
本轮周期内，原油变化率以负值开局。期间，美国央行官员的言论暗示美元利率将长期维持高位，可能抑制全球最大原油消费国（美国）的需求。美国重新补充战略石油储备的消息也利空国际原油。
市场也存在利好因素，如欧佩克可能推迟减产、加拿大油砂产量可能下滑以及中国原油进口同比增长，这些因素共同支撑国际原油市场。在利空和利好势力的博弈下，欧美原油期货价格震荡下行。
国内参考的原油变化率持续在负值范围内波动，促使成品油零售限价下调预期增强。根据卓创资讯数据，截至 5 月 13 日收盘，国内第 9 个工作日参考原油变化率为 -4.81%，预计汽柴油价格将下调 210 元/吨，调价时间为 5 月 15 日 24 时。
按照预测幅度计算，本轮成品油零售限价下调后，92#、95# 汽油和 0# 柴油每升价格将分别下调 0.16 元、0.17 元和 0.18 元。以油箱容量为 50 升的家用轿车为例，加满一箱 92# 汽油将节省 8 元。
距离本次调价仅剩一个工作日。卓创资讯预测，除了关注三大月报中供需和库存等数据外，市场上传出的欧佩克+ 或将减产协议延长至下半年、供应端相对紧张以及即将进入的美国夏季需求高峰等因素也将支撑油价走强。
但这些因素难以扭转原油变化率持续走低的趋势，本轮成品油零售限价下调的可能性仍然较大。统计数据显示，如果本轮油价下调落地，2024 年至今国内零售限价已历经 10 次调整，其中 5 次上调，3 次下调，2 次搁浅。
（作者：郑明亚，卓创资讯分析师）
