随着上市公司一季报的发布，医药研发外包（CRO）行业公司的经营情况也传递出新的动向。
CHOICE数据显示，35家CRO公司的季报中，半数营收出现下滑，近七成净利润下滑。CRO被视为医药投资情况的“晴雨表”，仅从2024年一季度业绩来看，资本对创新药的偏爱度并没有明显改善。
业内人士表示，前几年大规模的“热钱”涌入行业的局面短期内难以重现，生物医药企业本身面临同质化严重、创新驱动力不足的问题。但全产业链支持创新医药发展已是趋势，CRO行业的增长回归本质，主要来源于医药行业持续不断的研发投入。ADC（抗体偶联药物）、仿制药、中药等细分赛道的景气度值得期待。
近七成公司净利润下滑
CHOICE数据显示，2024年一季度，35家A股CRO公司营收均实现正增长，但增速放缓，半数公司营收出现下滑。净利润分化明显，8家公司净利润为负，23家公司净利润下滑。
药明康德实现营业收入79.82亿元，同比下降10.95%；扣除新冠商业化项目后同比下降1.8%；实现归母净利润19.42亿元，同比下降10.42%。康龙化成实现营收26.71亿元，同比下滑1.95%；实现归母净利润2.31亿元，同比下滑33.80%。泰格医药实现营收16.60亿元，同比下降8.00%；实现归母净利润2.35亿元，同比下降58.65%。凯莱英实现营业收入14亿元，同比下降37.76%；实现归母净利润2.82亿元，同比下降55.27%。昭衍新药实现营业收入3.25亿元，同比下降12.07%，由盈转亏，净亏损2.72亿元。
但已有公司释放积极信号。康龙化成在季报中提到，“受全球医药健康行业投融资阶段性遇冷、客户需求增速暂时放缓的市场环境影响，报告期内，公司营业收入阶段性下降。2024年第一季度，公司全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖，报告期内，公司新签订单葫芦岛额同比增长超过20%。”
部分赛道景气度逆势提升
在行业遭遇周期性调整之际，部分细分赛道受美国“生物安全法案”事件影响，孕育出新的生机。
凯莱英在调研材料中提到，“小核酸、ADC、多肽等热门领域询价活跃。”
部分公司业绩也体现了这一趋势。例如多肽细分龙头CXO诺泰生物，一季报显示，报告期内实现营业收入3.56亿元，同比增长71.02%；实现归母净利润0.66亿元，同比增长215.65%。
除了新兴业务，仿制药CXO领域也蕴含新机。据EVALUATE PHARMA统计，2023年至2028年期间，约1380亿美元销售额的药品专利即将到期，创新药“专利悬崖”的出现，将为仿制药研发带来广阔空间。
