中国人民银行召开2024年下半年工作会议，确定了重点工作方向。
会议要求，央行加大宏观调控力度，积极应对逆周期，扎实做好下半年相关重点工作，巩固经济持续向好态势。具体重点工作包括五大方面：
- 继续实施稳健货币政策；
- 强化金融五大领域统筹规划和政策落实；
- 持续防范化解重点领域金融风险；
- 深化金融改革开放和国际金融合作；
- 提升金融服务和管理水平。
综合运用多种货币政策工具
会议提出，货币政策框架正在向利率调节方式演变。央行将继续执行稳健货币政策，加大金融对实体经济的支持力度，重点支持民生和消费。央行将综合运用多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持社会融资规模和货币供应量与经济增长和价格预期目标相匹配，推动综合融资成本稳中有降。
今年以来，央行货币政策持续发力，包括：一季度降低存款准备金率0.5个百分点，支农支小再贷款再贴现利率0.25个百分点，引导五年期贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点；二季度设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款、3000亿元保障性住房再贷款，出台房地产金融支持政策组合；三季度降低公开市场七天期逆回购操作利率和常备借贷便利利率各0.1个百分点，进一步带动贷款市场报价利率和中期借贷便利利率分别下行0.1个百分点和0.2个百分点。
民生银行首席经济学家温彬表示，鉴于美联储9月大概率降息，我国宽松货币政策空间进一步扩大。届时，央行或将视情况再次降息或降准，继续支撑债市利率低位运行，下半年利率总体上将维持下行趋势。
温彬还指出，为实现三中全会提出的全年经济社会发展目标，下半年流动性环境无收紧必要。央行预计将综合运用降准、七天逆回购、MLF操作和临时逆回购等工具，确保资金面保持稳健宽松。
坚决防范汇率超调风险
今年以来，美元相对走强，而国内通胀保持低位，对人民币走势造成压力。自7月25日以来，人民币兑美元汇率显著升值，波动幅度加大。8月2日，在岸人民币兑美元汇率突破7.20关口，引发市场关注。
中共中央政治局7月30日会议特别强调了汇率问题，要求保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。央行会议也强调，要强化预期管理，防范汇率超调风险。
如何实现汇率稳定？中国金融四十人论坛（CF40）学术顾问、中国社会科学院学部委员余永定近期指出，关键在于提振投资者和消费者对经济增长的信心。人民币汇率是否反弹取决于中国经济能否在2024年实现5%的GDP增速目标。
余永定认为，央行应继续对汇率采取“善意忽视”政策，不必过度担心汇率贬值（除非出现明显的国际投机资本做空人民币活动）。货币政策应与财政政策配合，进一步打开货币政策空间。
温彬认为，虽然人民币汇率压力仍然存在，但7月降息等政策落地以及财政发力，有望提振国内需求。外需持续回暖的可能性较大，再加上丰富的汇率管理工具，人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定。在美联储降息后，贬值压力将明显减轻。
加快建立租购并举住房制度，化解房地产风险，仍是防止金融风险的重点工作。央行会议指出，将扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。防范化解房地产金融风险，落实保障性住房再贷款政策，促进租购并举住房制度建立。推动建立权利和责任相对应的风险处置机制，稳妥推进存量风险处置。
专家表示，保障性住房再贷款是本轮房地产政策的亮点之一。截至二季度末，金融机构已发放近250亿元租赁住房贷款，央行已审核发放再贷款资金超过120亿元。住房租赁企业可采用更多指标分析财务状况。
专家指出，衡量住房租赁业务是否可行，除了租售比，还要考虑住房租金折扣率、收购折扣率等指标。实际运营中，应关注内部收益率（IRR），即净租金收益率和租金增长率之和能否覆盖成本。未来租金增长率的提升将有助于提高投资回报。
地方政府加大财政支持力度。北京、福建、广东、山东等地相继出台财税、土地、产业基金等政策支持住房租赁业务。例如，广州规定将国有土地旧厂房改造为保障性租赁住房时无需补缴土地价款；杭州向符合条件的大学毕业生提供租房补贴。
上述专家认为，目前央行和财政的支持机制有助于房地产行业筑底。随着住房租赁企业经营能力提升和市场商业化运作，住房租赁市场将迎来更广阔的发展空间，长期来看也能促进房地产发展模式有序转型。
