美东时间5月3日，极氪汽车科技有限公司（下称“极氪”）向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书，计划以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市，将发行1750万股ADS（美国存托股），每份ADS对应10股普通股，发行价格区间为每股ADS 18美元至21美元。
招股书显示，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途。高盛、摩根士丹利、美林证券和中国国际资本各部门担任承销商代表。原有股东吉利汽车表示将认购不超过3.2亿美元的ADS。宁德汕尾、MOBILEYE等投资者和股东也表示有兴趣参与认购。
极氪是第四家赴美上市的中国造车新势力公司，此前蔚来、理想和小鹏汽车先后登陆美股。与多数造车新势力“流血”上市不同的是，吉利汽车集团副CFO戴永此前表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈（按香港财务报告准则）。按照香港会计准则，2023年极氪亏损葫芦岛额为11.35亿元，与上年同期亏损20.39亿元相比，亏损情况有所改善。今年极氪目标实现扭亏为盈。如果实现，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力。
据招股书，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元和517亿元，2023年营收同比增长62%；净亏损45.143亿、76.551亿和82.264亿元；整车毛利率分别为1.8%、4.7%和15%。
横向对比，2023年同为生产纯电汽车的蔚来和小鹏净亏损分别超过了200亿元和100亿元，整车毛利率分别为10%和-2%。全球范围内看，极氪2023年整车毛利率水平在纯电企业中仅次于特斯拉的19%。
极氪汽车2023年经营现葫芦岛流净额也为正，2023年为22.8亿元。同期蔚来汽车经营现葫芦岛流净额为-13.8亿元，小鹏为9.6亿元。研发方面，2021年至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元。其中，2021年、2022年、2023年极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元。
销量业绩方面，截至2024年4月底，极氪已累计交付超24万辆汽车，4月交付超1.6万辆，同比增长99%。今年1-4月，极氪销量同比增速达111%，持续居20万以上中国纯电品牌第一名。
不同于其他造车新势力，极氪最初是中国汽车制造商吉利控股集团的电动汽车子公司，2021年分拆为一家独立公司。相较于其他造车新势力，吉利控股集团对极氪在生产制造、研发、供应链等方面的共享，能够帮助极氪降低减少重资产投入，降低单车成本，以及营收构成更加多元化。吉利耗资200亿元开发的浩瀚架构不光为极氪所用，路特斯、沃尔沃、极越、领克等6个品牌的11款车型都在浩瀚架构下开发和销售新车型。
威睿电动汽车技术（宁波）有限公司是极氪控股的子公司，其生产的电池、电机和电驱等产品也供应给了吉利控股集团旗下的其他汽车公司。据招股书显示，极氪的主要营收来源于三个方面，分别是整车销售、三电业务以及研发及其他服务。2021年、2022年和2023年，三电业务、研发及其他服务等收入分别为49.83亿元、122.28亿元和177.61亿元。
按照规划，极氪今年的销售目标为23万辆，同比增速接近100%。极氪认为，今年的销售增长有四个主要原因：一是中国市场新能源汽车渗透率在4月份超过50%，首次超过传统燃油汽车，市场已经到达拐点；二是新产品的投放，除了北京车展上亮相的MIX，极氪今年还计划推出一款纯电动SUV；三是中国市场的渠道下沉，极氪目前国内门店总数约为350家，其中85%集中在一二线城市。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局，进入约70个空白市场；四是海外市场，去年11月起，极氪首批门店已在瑞典、荷兰罗成营业，极氪还与多个中东、亚洲等国家的经销商签署代理协议。
值得一提的是，极氪此次公开募股对应的估值约为51.2亿美元，低于之前的预期。与此造车新势力普遍经历了资本热潮的过后，2021年的高估值盛况不再。在过去的两年里，蔚来、小鹏等造车新势力的美股股价较2021年的高点普遍下跌了约80%。
一些分析人士认为，当前的资本市场并非最佳窗口期，但也要看公司追求的是短期融资还是长期发展。中国汽车公司如果想要开展全球化业务，登陆美股有利于全球化公司治理架构的建设。
