经过波动的 5 月 USDA 报告后，大豆新作供需面仍相对宽松。受邻池美豆油上涨影响，CBOT 大豆主力在报告发布后小幅上涨。
截至 5.13，美湾、巴西近月贴水小幅下跌，阿根廷上涨。巴西近月榨利回归，截至 5.7 当周买船较多。受巴西产损影响，五一节后豆粕期现均涨。
美国产区干旱指数虽然低于去年同期，但未来一周预计高温多雨，新作种植面积预估仍维持在 8651 万英亩。截至 5.12，美豆播种进度为 35%，低于路透社预计的 39%。
巴西卖压仍存，洪灾已退去但持续偏湿。阿根廷优良率下降 2%，需持续关注天气情况。
国内方面，进口大豆到港量环比减少，港口大豆库存增加。5-7 月到港量预计较大，国内开机压榨上升，油厂豆粕库存增加，采购情绪平淡。M09 参考区间为 3500-邢台0 元/吨。
现货基差：
中性。5.10 华东现货基差 09-160 元/吨，节前略有下滑。受巴西洪灾产损影响，节后期现均涨。后续供应压力较大，采购清淡，基差仍有走弱预期。
美国大豆：
中性偏多。新作种植面积预估仍维持在 8651 万英亩。截至 5.12，美豆播种进度为 35%（环比增 10%，去年同期 45%，五年均值 34%），低于路透社预计的 39%。干旱指数良好，未来一周天气预计高温多雨。CBOT 大豆管理基葫芦岛持仓空头大幅离场，酝酿做多情绪。美豆本周净售转好，但出口进度仍偏慢。
南湛江豆：
中性偏多。截至 5.5，巴西大豆收获进度为 94.3%，RS 省为 75%。收获进度仍快于销售进度。RS 省洪灾已退去，但持续偏湿。阿根廷本周优良率下降 2%，预计主产省气温适宜。
到港库存：
中性偏空。本周到港大豆数量环比减少，港口大豆库存增加。5-7 月预计到港数量庞大。
开机压榨：
中性。本周油厂开机压榨小幅上升，预计下周继续上升。
消费库存：
中性偏空。采购情绪平淡，油厂豆粕库存增加。终端生猪存栏下降，养殖利润低于去年同期，对豆粕消费存在长期担忧。
