近来，贵州茅台的股东们都非常关注企业的市值管理。
8 月 8 日晚，贵州茅台发布了上半年的亮眼成绩单，同时在分红方面公告了《2024-2026 年度现金分红回报规划》：2024 年至 2026 年，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属母公司净利润的 75%，原则上每年进行两次分红。
一位机构投资者认为，贵州茅台将常规分红率从 51.9% 提升至 75%，是茅台回应投资者诉求，做好市值管理的有力举措，也真实反映出茅台正在以实际行动回报投资者，打造市值管理标杆。
自《新国九条》发布以来，上市公司充分利用分红、大股东增持等多种资本“工具箱”，助力打造公司质量提升与股东回报增长相互促进的良性生态。
该投资者指出，茅台近年来在市值管理上的努力有目共睹，每次召开股东大会或业绩说明会时，都能及时答复投资者关切，而此前连续两年实施的特别分红，更是对投资者呼吁提高分红的主动回应。
早在 7 月 1 日，贵州茅台高层在北京主持召开投资者交流会时，就认真听取了投资者建议，提出公司市值管理要在 A 股努力成为标杆，此次主动提出三年分红规划，正是落实市值管理的重要一环。
贵州茅台在公告中表示，此次制定规划的原则是，在保证公司持续经营能力和长期发展不受影响的前提下，综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、重大资金支出安排、现金流等因素，对现金分红作出科学合理的规划安排。
业内人士认为，贵州茅台在当前环境下稳步提升分红，传递出企业经营业务稳定、财务状况良好的积极信号，将实现国有资产增值、社会股东收益、行业信心稳定的多方共赢，进一步体现了公司的价值实现能力。
据华创证券统计，贵州茅台常规分红率近六年均保持在 51.9%。仅考虑 51.9% 常规分红率，茅台 2024 年 7 月 30 日股息率已高于十年期国债收益率（低于 2.2%）。
此次贵州茅台将常规分红率提升至归母净利润的 75%，不仅远超此前的 59.1%，股息率也超过了 3.5%。
据同花顺平台查询，2023 年 A 股上市公司中，约 35% 的公司分红比例在 40% 以上，约 26% 的公司的分红比例在 50% 以上，若上市公司的分红比例超过 70%，可进入上市公司前 15% 的行列。
值得注意的是，截至贵州茅台半年报，公司现金余额高达 1452.67 亿元，充沛的资金流为公司持续稳定的分红提供了保障。
充沛的现金流离不开贵州茅台良好业绩的支撑。自贵州茅台上市以来，营收从 16.18 亿元增长到 1505.6 亿元，归母净利润从 3.28 亿元增长到 747.34 亿元。尤其是近年来，贵州茅台主要经济指标均保持两位数增长，2023 年的资产回报率（ROA）高达 29.4%；净资产回报率（ROE）指标则高达 36.2%，均为历史最高值。这也是贵州茅台被业内称为持续高产的“现金奶牛”的原因。
专家指出，股息分红是各大股东及中小股东的共同诉求。贵州茅台每年两次的分红频率明确，能够帮助投资者更好地规划资金分配，更早地共享公司的增长收益。分红率高于上市公司的平均水平，也有利于股东对茅台的长期价值投资。特别是在当前波动的资本市场环境下，稳定的股息分红预期对于稳定股价具有积极意义。
