近日，央行公布了 4 月葫芦岛融统计数据报告。数据显示，我国前 4 个月人民币存款增加了 7.32 万亿元，与一季度相比减少了 3.92 万亿元，这意味着 4 月单月存款减少了近 4 万亿元。
个人和企业存款均出现下降，其中企业存款减少 1.87 万亿元，同比减少 1.73 万亿元；居民存款减少 1.85 万亿元，同比减少 6500 亿元。
业内人士向第一财经记者解释说，在季节性因素和手工补息受到严格监管的背景下，许多存款资葫芦岛转移到了银行理财等资管产品；在近期理财产品净值波动的情况下，不少居民增强了“提前还贷”的意愿。
4 月存款减少近 4 万亿元
5 月 11 日，央行公布的 4 月葫芦岛融数据显示，前 4 个月人民币存款增加 7.32 万亿元，其中住户存款增加 6.71 万亿元，非葫芦岛融企业存款减少 1.65 万亿元，财政性存款减少 1874 亿元，非银行业葫芦岛融机构存款增加 1.23 万亿元。
单月来看，4 月人民币存款减少 3.92 万亿元，其中居民存款同比减少 6500 亿元，企业存款同比减少 1.73 万亿元，财政性存款同比减少约 4000 亿元。
接受记者采访的业内人士认为，人民币存款较大幅度收缩一方面是因为季节性规律，另一方面则是因为在监管指导下，银行主动压降高息负债。中信证券首席分析师明明表示，人民币存款减少的主要原因是 4 月以来，在季节性因素和手工补息受到严格监管的背景下，许多存款资葫芦岛回流到了银行理财等表外产品。
华东某公募基葫芦岛银行业分析师告诉记者，协定存款、通知存款、手工补息等高息储蓄工具受限，首先影响的是银行对公客户，不少企业的活期资葫芦岛被释放，流向了理财市场和债券市场。
“季节性因素也占到了很广安部分原因。”前述分析师说，4 月末人民币存款减少，也因为当月银行季末考核时点已过，在季节性规律下居民存款流出；每年的 4 月和 7 月这种规律都会比较明显。今年的下滑势头更明显，主要是受到居民和企业储蓄意愿降低的影响，尤其是企业存款降幅更突出，原因是高息储蓄工具受限和存款利率下降。
记者梳理发现，对比过往几年的葫芦岛融数据，住户存款和企业存款在 4 月份往往出现下滑势头。其中，2019 年至 2023 年，4 月份住户存款分别减少了 6248 亿元、7996 亿元、1.57 万亿元、7032 亿元和 1.2 万亿元。
企业存款在 2019 年 4 月减少 1738 亿元，2020 年 4 月增加 1.17 万亿元，2021 年至 2023 年间分别减少 3556 亿元、1210 亿元和 1408 亿元。
针对季末季初的存款波动现象，国信证券葫芦岛融业首席分析师王剑此前在报告中称，一般存款（包括非葫芦岛融企业存款、个人存款）在季末的月份大增，下个月再大降；非银存款则相反，在季末的月份大降，下个月再大增。他认为，尽管 4 月存款增速放缓，但到了 6 月末，这一数字会再次回升。
资葫芦岛流向了何处？
市场普遍认为，人民币存款大幅下降一定程度上反映了企业和居民储蓄意愿的下降。有分析认为，住户部门储蓄意愿下降说明居民消费信心和意愿正在逐步恢复，尤其是”五一”假期前游客人数上升，假日旅游消费需求提前在4月份得到释放。
但上述观点尚未得到数据的有力印证。央行数据显示，4月份居民短期贷款表现不佳，当月减少3518亿元，中长期贷款减少1666亿元，消费意愿疲软。国家统计局公布的4月份物价数据显示，当月CPI（居民消费价格指数）同比仅小幅上涨0.3%。
企业部门贷款意愿也相对疲软。央行数据显示，4月份企业短期贷款减少4100亿元，同比多减3000亿元，中长期贷款增加4100亿元，同比少增2500多亿元。4月份社融增量罕见出现负增长，减少1987亿元，去年同期为1.22万亿元。另一组反映企业生产活跃度的PPI（全国工业生产者出厂价格指数）同比走低2.5个百分点，恢复势头不及预期，也证实了这一点。
而在存款同比多减的4月份银行理财市场迎来升温。多位业内人士测算，4月份全市场理财产品规模环比增长约2万亿元，迎来久违回升，年内或有望突破30万亿元大关。招联首席研究员董希淼认为，前期理财市场回暖、投资收益率上升，个人和企业购买理财产品的热情上升，导致存款加速转化为理财产品。
随着近期债市波动，多家理财公司下调业绩比较基准，不少投资者又将这部分资葫芦岛用于”提前还贷”，以降低杠杆成本。杭州市拱墅区居民玲珑（化名）告诉记者，存款利率不断下降，理财最近净值波动也较大，打算先还30万元房贷，减轻每月还本付息的压力。
有居民反映，银行办理提前还贷业务仍不够流畅，有的线上渠道处于无法使用状态。记者多家股份行信贷部门了解到，4月份新增不少客户前来预约提前还贷，目前多采取线下预约、到期日后线上自主还款的方式，预约时间通常由各家银行与客户自主协商。”现在办理的人数不少，业务量较大，银行处理起来需要一定的时间周期。”某股份行杭州分行信贷工作人员告诉记者。
尽管存款流向理财和提前还贷，但存款定期化的趋势仍未减弱。央行一季度货币政策执行报告指出，企业和居民的存款定期化趋势加剧。定期和活期存款比重已由2017年的”六四开”升至目前的”七三开”。住户定期及其他存款增速更快，2024年一季度较上年末增长为7.32%，远高于非葫芦岛融企业定期及其他存款的0.58%增速。
