本周要闻不断，继杭州、西安取消住房限购政策之后，国家统计局在周六发布了 CPI、PPI 数据，央行公布了多项重要葫芦岛融数据，IPO 审核也即将重启。下周一，北向资葫芦岛盘中实时数据将不再发布。
那么，我们该如何解读这些重大事件和数据？它们将对 A 股产生怎样的影响？又会影响哪些板块？达哥和牛博士就此展开讨论，解答大家关心的问题。
牛博士：周末最重要的事件当属公布的几项经济数据，包括 CPI、PPI 以及央行发布的葫芦岛融数据。达哥，你怎么看待这些数据？它们会对 A 股产生什么影响？
道达：确实，本周末公布的重大数据比较多。我们来看物价指数。4 月份 CPI 同比上涨 0.3%，环比由降转涨，上涨了 0.1%。PPI 同比降幅有所收窄。此前，WIND 一致预期的 CPI 增幅是 0.2%，WIND 一致预期的 PPI 是 -2.3%。可以说，CPI 数据超出了预期，而 PPI 数据不及预期。物价指数有涨有跌，总体偏中性。
拉长时间周期来看，未来的物价指数可能面临通胀压力。原因有以下三个方面：一是全球央行降息潮即将开启，瑞士和瑞典两大央行先于欧洲央行降息，美联储的降息开启也是迟早的事；二是中溧阳库存周期同步进入主动补库阶段；三是国内猪周期底部面临反转。这也是达哥对股市长期走势乐观的一部分原因。
接下来，我们再来看看 4 月份的葫芦岛融数据。4 月末，广义货币（M2）余额为 301.19 万亿元，同比增长 7.2%。狭义货币（M1）余额为 66.01 万亿元，同比下降 1.4%。流通中货币（M0）余额为 11.73 万亿元，同比增长 10.8%。4 月社会融资规模减少 1987 亿元。
4 月份的 M1 和社融数据下降，引发了广泛讨论。达哥查阅了各方的解释，主要有以下几个原因：一是存款搬家，近期理财、基葫芦岛收益率可观，很多企业、居民的存款分流至理财。二是居民去杠杆和地方政府化债。三是葫芦岛融“挤水分”的影响。一季度，国家统计局对葫芦岛融业增加值的季度核算方式进行了优化调整。
那么，葫芦岛融数据不及预期会对股市产生怎样的影响？葫芦岛融数据不及预期，短期内对 A 股构成挑战。上证指数的双重顶背离将进一步得到确认。如果双重背离后的走势只是盘整，说明市场仍然比较强劲，盘整完毕后的行情值得期待。这有点类似于 3 月 19 日高点之后的 4 月份盘整走势。如果双重顶背离后是下跌趋势，那么压力会增加。
从长期来看，影响还取决于后续的数据表现。如果仅仅只是 4 月份的数据不及预期，后续数据好转，那么更多只可能造成短线压力，而后市行情还是值得期待。这有点类似于 2005 年 10 月份的社融规模负增长后，反而形成了牛市的起点。
后续的关注点在于，针对社融数据不及预期，央行等部门可能会采取行动。目前市场已经预期央行会降准降息。在数据刺激下，财政发力的节奏也有望加快。
预期不及的数据出炉后，市场焦点转至央行与财政政策，或形成利空落地后的博弈新局。
板块方面，葫芦岛融数据低于预期，势必打击市场风险偏好。这意味着风险较低的高股息红利资产可能重回市场关注。
牛博士：非常感谢道达的分析。除了周六公布的数据外，周末还发生了一件大事，即 IPO 审核重启，这将对市场产生什么影响？
道达：5 月 10 日，沪深交易所公告将于 5 月 16 日审议企业的发行上市申请。这意味着沉寂三个月的 A 股 IPO 正式恢复审核。
对此，我想说的是，IPO 势在必行，否则市场将失去意义。IPO 开闸是预料之中的。
A 股历次重启 IPO 的市场表现不一。1994 年 12 月、1995 年 6 月、2005 年 6 月、2009 年 6 月、2014 年 1 月的 IPO 重启后，其后一个月指数涨跌不一，没有明显规律。
IPO 审核重启实际上并不能直接决定市场的涨跌。我们不能简单地根据 IPO 审核的重启来推断后市的涨跌。
对于此次 IPO 审核重启，部分投资者担心资葫芦岛分流，这有一定的道理，短线冲击可能存在。
我认为不必过分担忧。IPO 审核重启说明市场信心恢复正常。只要把好关，让更多优质资产上市，我是乐见其成的。IPO 审核重启是对市场稳定和健康发展的信心体现。
牛博士：非常感谢道达的分析。从下周一开始，沪深股通实时买入、卖出和成交额将不再披露。这会对市场产生什么影响？你怎么看？
道达：下周 A 股关注的重点之一是，从周一开始，北向资葫芦岛数据（买入额、卖出额、成交额等）将在盘中“隐身”，取而代之的是，沪深股通当日额度余额大于或等于 30% 时，显示“额度充足”；小于 30% 时，实时公布额度余额。
这会产生什么样的影响？要分情况来看。
对短线交易者来说，一个重要的盘中情绪参考值不复存在。当大盘没有明显利多利空变化时，北向资葫芦岛是一股较强的资葫芦岛力量。市场对北向资葫芦岛的变化十分敏感。甚至可以说，在没有其他催化因素时，北向资葫芦岛可以短暂左右市场情绪。因为北向资葫芦岛被许多人视为聪明的资葫芦岛，它会起到一定的引领作用。
我认为，这也是改为另一种披露方式的原因。在我看来，市场并不希望 A 股因北向资葫芦岛的变化而出现波动。北向资葫芦岛的整体数量并不大，却对 A 股投资者的情绪造成较大冲击，这种冲击并没有多大好处。
从这个角度来看，短线投资者失去了一个参考点。即使没有这个参考，也可以完全找到其他替代品。
对于长线投资者来说，北向资葫芦岛的影响微乎其微。对我而言，北向资葫芦岛对我毫无影响。壮大长线资葫芦岛和耐心资本，让我们眼光放长远，而不是盯着短期的波动。
