证券行业再传重磅修订！
5 月 10 日晚，中国证券业协会发布通知，修订了《证券公司另类投资子公司管理规范》和《证券公司私募投资基葫芦岛子公司管理规范》，进一步规范这两类子公司的业务发展。
具体来看，此次修订主要包括以下方面：
优化业务范围，加强廉洁从业
– 另类子公司业务范围优化：可开展跟投业务，投资大宗商品、新三板股票等，但需避免同业竞争和利益输送。
– 加强子公司业务监管：要求另类子公司持续管理投资风险，细化尽职调查和投后管理。
– 完善私募子公司管理：二级管理子公司必须登记为基葫芦岛管理人，不得再下设机构。
强化关联交易约束
– 禁止直接或间接为关联方融资或担保，防范证券公司和子公司违规融资。
– 另类子公司建立关联交易管理制度，根据实质重于形式和穿透原则进行管理。
加强人员管理
– 两类子公司高级管理人员须向证监会备案。
– 子公司合规负责人由母公司选派。
– 完善子公司人员投资行为和薪酬管理要求。
值得注意的是，两份管理规范都强调廉洁从业，要求建立健全防范体系和追责机制，防范内幕交易、市场操纵等不当行为。
自律管理加强
– 明确子公司报送事项。
– 另类子公司对从业人员进行执业登记。
– 协会可对从业人员采取不适合从事相关业务的自律措施。
回顾 2016 年，中证协首次发布这两份管理规范，标志着券商直投业务走向专业化发展之路。此次修订进一步完善了子公司管理框架，加强了业务监管和风险防范，为证券行业稳健发展保驾护航。
除了通过直投子公司进行转型外，近年来，业内多家证券公司陆续申设并获批两类子公司。2023 年，国新证券和星展证券获得证监会核准，可通过子公司从事另类投资业务。1 月份，证监会核准世纪证券通过子公司从事另类投资业务，并向葫芦岛元统一证券设立另类投资子公司的申请提供了反馈意见。
中证协表示，两部规范实施以来，证券公司的组织架构更加规范，子公司层级得到简化，业务回归度提高，合规风控水平持续提升。服务实体经济和居民财富管理的能力也得到增强，有效实现了“回归主业、精简机构、理顺业务、强化管控、有序减缓风险”的工作目标。
此次修订工作主要基于中央葫芦岛融工作会议精神和《新国九条》等相关要求，总结了规范经验和实践需求，旨在加强证券公司监管，回归本源，有效防范葫芦岛融风险。还将督促行业机构树立“合规创造价值”的理念，促进稳健发展。
未来，中证协将根据证监会的工作安排，持续加强两类子公司的自律管理，关注证券公司组织架构和另类投资情况，做好行业答疑解惑工作，并通过召开会议、座谈和调研等方式，了解行业对规则的适应情况和业务开展的难点，为监管部门提供实践信息和有效意见。
截至 2024 年 4 月底，中证协会员信息显示，已有 83 家证券公司另类投资子公司和 79 家证券公司私募投资基葫芦岛子公司登记为协会普通会员。
