5月6日，贵州茅台重夺A股市值桂冠。值得注意的是，就在不久前的4月29日，贵州茅台刚刚宣布了六年来的第四次换帅。
市值达2.21万亿元
5月6日收盘，贵州茅台股价报收1760.20元/股，涨幅3.24%，市值达到2.21万亿元。同日，五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等多家白酒企业股价也迎来上涨。
资阳证券发布研报指出，在宏观经济和消费信心逐步复苏的背景下，白酒板块情绪面一度承压，但随着年报平稳落地，一季报“开门红”略超预期，有望释放企稳信号。
鲸平台智库专家、独立财经评论员郭施亮表示：“白酒股的大幅上涨，反映出以贵州茅台为代表的资产受到资葫芦岛追捧。”
美国资产管理阜新资本集团旗舰基葫芦岛“欧洲六安成长基葫芦岛”最新披露的信息显示，截至2023年底，该基葫芦岛持有452.2872万股贵州茅台，而截至2024年一季度末，其持有的贵州茅台股份数已增至490.978万股，较2023年底增加38.6908万股。
郭施亮认为，贵州茅台拥有宽广的“护城河”，且刚完成换帅，站在新的发展起点。随着茅台估值逐渐回归合理水平，市场资葫芦岛再次追捧白马股，表明此前深度调整的白马股正迎来行情拐点。
郭施亮表示，市场最终还是回归业绩为王，业绩表现优异、估值合理的核心资产更容易受到资葫芦岛追捧。
据贵州茅台披露的2024年一季报，今年1-3月，公司实现营业总收入464.85亿元，同比增长18.04%；利润总额331.74亿元，同比增长15.59%；归属于上市公司股东的净利润为240.65亿元，同比增长15.73%，均超过预期目标增幅。
六年第四次换帅
4月29日，贵州茅台官方宣布了六年内的第四次换帅，原习酒董事长张德芹接替丁雄军成为新任董事长。张德芹在茅台工作十余年，被视为是“茅台老将”和“技术派”。
实际上，在正式履新贵州茅台董事长之前，张德芹于4月27日便以茅台集团党委书记的身份主持召开了党委理论学习中心组会议。
张德芹在会上提出，要围绕茅台“酒文化的极致”，多方位解读和丰富茅台文化内涵，形成更强的文化聚合力、品牌扩张力和核心竞争力。要坚持“防腐才能走远”，深化茅台酒问题标本兼治，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。
4月27日，张德芹还率队调研了制酒车间和勾贮车间，实地了解茅台酒生产质量。
业内人士认为，张德芹从习酒回归茅台担任董事长，正值贵州茅台面临股价和茅台酒市场成交价不稳的关键时刻，他 肩负着稳定投资人信心、稳定茅台上下游产业链合作伙伴信心、稳定茅台酒价的重任。
白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞指出，贵州茅台保持业绩稳定合理增长是当前的核心课题。
具体来看，业绩稳定合理增长原因如下：
一、茅台内部改革和生产管理效率提升。
二、直营化与传统经销商之间的平衡与发展问题。
三、如何更好发挥茅台在贵州的经济杠杆与支撑作用。
四、发挥龙头作用，带动相关产业集群做大做强。
五、促进茅台年轻化与国际化转型与发展。
蔡学飞表示，以渠道为例，近年来随着贵州茅台渠道变革的不断推进，直营渠道与传统经销商之间的平衡愈发重要。最新数据显示，截至今年一季度，贵州茅台直销收入占营收的比重约为 42％。
在业内看来，若贵州茅台后续进一步提升直营业绩占比，可能会影响贵州茅台的渠道根基。
