险资作为资本市场第二大机构投资者，举牌上市公司总是备受市场关注。继紫金财险、长城人寿之后，瑞众人寿成为今年第三家举牌上市公司的险企。
香港交易所最新资料显示，7 月 22 日，瑞众人寿增持龙源电力（00916.HK）526 万股，每股作价 7.45 港元，总金额 3918.7 万港元。增持后最新持股约为 1.66 亿股，持股比例达 5%，触发举牌线。
对于此次举牌原因及后续是否继续增持，记者曾联系瑞众人寿相关负责人采访，但截至目前尚未得到回复。业内人士认为，当前上市公司整体估值偏低，部分公司分红高，险资此时举牌不仅性价比高，还能带来稳定股息分红。
举牌港股上市公司
此次被险资举牌的标的龙源电力成立于 1993 年，隶属于国家能源集团。2009 年，在香港主板成功上市，被誉为“中国新能源第一股”。2022 年，龙源电力在 A 股正式上市，成为多项首单。
目前，龙源电力拥有风电、光伏等多种电源项目，业务分布于国内外多个国家。截至 2023 年底，龙源电力控股装机容量为 35593.67 兆瓦。
首都经贸大学保险系原副主任李文中表示，瑞众人寿举牌龙源电力一方面看重其稳定盈利能力，另一方面也看重其新能源企业的长期投资价值。
今年以来，国家层面出台系列支持新能源的政策，保障了新能源发电的合理收益。国元国际新能源首席研究员杨义琼认为，新能源行业盈利有保底，加上装机增长和分红派息的逐步提升，行业公用事业属性增加，有望进一步提升估值。
值得注意的是，国家政策也为资本市场长期投资创造环境。李文中认为，瑞众人寿举牌不仅认可被投资企业的价值，也体现了保险资金作为长期投资者的责任。
此前，金融监管部门明确优化降低权益因子，鼓励保险公司通过长期投资支持国家战略和实体经济发展。
“国九条”明确提出，要大力引进中长期资金入市，增强长期投资力量。
华源证券研究员查浩认为，在“国九条”的鼓励下，险资等长线资金将成为股票市场的重要增量资金。险资入场可能偏好水电、新能源等电力资产，一方面符合国家“双碳”战略，另一方面此类资产具有低可变成本、现金流远超净利润的特点。
今年以来，险资已出手举牌7次。瑞众人寿并不是今年首个举牌上市公司的险企。2023年以来，险资举牌案例已达7次，其中首次举牌是紫金财险举牌华光环能（600475.SH）。而长城人寿则独揽5次举牌，目标分别为无锡银行（600908.SH）、江南水务（601199.SH）、城发环境（000885.SZ）、秦港股份（3369.HK）和赣粤高速（600269.SH）。长城人寿相关负责人曾回应称，这是保险资金践行长期投资理念、推动上市公司长期发展的体现。
值得注意的是，险资举牌也有其经营需求。在利率持续下行的背景下，保险公司面临投资压力。从各家人身险公司2023年报披露的数据来看，行业在利润和偿付能力管理方面持续承压。
长城人寿相关负责人曾表示，寻找安全稳定、收益稳定的底层资产，对保险公司至关重要。举牌既能为上市公司提供长期资金支持，也能缓解自身资产配置压力。
李文中也认为，投资国家政策支持的领域，一定程度上促进了险资资产配置多元化，降低了投资风险。
谈到瑞众人寿，该公司由华夏人寿改制而来，于2023年6月28日获批开业，注册资本565亿元人民币，总部位于北京。目前设有24家分公司，分支（专属）机构共661家。
瑞众人寿股权结构中，九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）为最大股东，持股60%；中国保险保障基金有限责任公司持股40%。九州启航基金成立于2023年4月20日，投资人为11家寿险公司，其中中国人寿出资比例最高，达33.33%。
2023年是瑞众人寿的首个经营年度，交出了亮眼的成绩单。据官网数据，全年总保费达2691亿元，同比增长6%，市场排名第三。原保费收入1947亿元，同比增长7%。新单保费1544亿元，同比增长9%。续期保费1146亿元，同比增长3%。
瑞众人寿新单标保达260亿元，同比增长33%；长险新单期交为340亿元，同比增长28%。
截至 2024 年 3 月底，该公司已取得 919.7 亿元元的总保费，使其在市场上稳居前五。
