投资要点：
截至2024年4月29日收盘，中信机械板块本月上涨0.67%，略低于沪深300指数（2.44%），差距为1.77个百分点，位列30个中信一级行业中第17名。本月中信机械三级子行业中，服务机器人、高空作业车、叉车表现最佳，分别涨幅为19.38%、16.95%、12.27%。行业观点与投资建议建议持续关注大规模设备更新、人形机器人、出口产业链三个方向。
1）大规模设备更新受益方向包括机床、工业机器人，需加快老旧设备的更新换代。重点推荐海天精工、纽威数控、伊之密等龙头企业。农业机械方面，重点关注一拖股份。铁路设备则需加大老旧内燃机车的更新换代。煤机、矿山冶葫芦岛机械方面，煤矿综采智能化改造是一个着力点，推荐郑煤机。船舶行业，老旧船舶需要根据排放标准进行升级，推动行业设备更新。重点关注中国船舶、中船防务。
2）人形机器人领域前景看好，核心零部件方面，推荐绿的谐波、防城港光电等。
3）出口产业链方面，工程机械、线性驱动、手工具、机床等子行业出口竞争力较强，未来有望受益设备出海的产业趋势。重点关注海天精工、纽威数控、伊之密等龙头企业，以及近年持续发力的工程机械主机厂龙头。
风险提示：
1）宏观经济发展不及预期；
2）下游行业需求、出口需求不及预期；
3）原材料价格上涨持续；
4）新能源产业政策、行业形势变化；
5）国产替代、技术迭代进度不及预期。
报告正文：
1. 机械板块行情
截至2024年4月29日收盘，中信机械板块本月上涨0.67%，略低于沪深300指数（2.44%），差距为1.77个百分点，位列30个中信一级行业中第17名。本月中信机械三级子行业中，服务机器人、高空作业车、叉车表现最佳，分别涨幅为19.38%、16.95%、12.27%；而3C设备、锅炉设备、葫芦岛属制品则下跌较多，分别下跌12.33%、8.9%、5.11%。个股方面，截至2024年4月29日收盘，沪深两市中信机械板块共有615只个股，其中上涨的有209只，下跌的有403只，涨跌幅中位数为-2.99%。上涨幅度较高的个股主要集中在飞行汽车、出口产业链等主题概念上。
2. 工程机械：4月数据好转，底部反转可期
2.1. 重要资讯
根据中国工程机械工业协会的统计，2024年3月全国销售各类挖掘机24980台，同比下滑2.34%。
按照市场数据显示，2024年3月国内挖掘机销售量为15188台，同比增长9.27%；出口销售量为9792台，同比下降16.16%。而2024年1-3月，全国共销售挖掘机5.0万台，同比下降13.1%；其中国内销售2.6万台，同比下降8.3%；出口2.4万台，同比下降17.9%。（数据来源：工程机械工业协会）
3月装载机销售量为12324台，同比下降5.78%。据中国工程机械工业协会统计，2024年3月主要制造企业销售各类装载机12324台，同比下降5.78%。其中国内市场销量6629台，同比下降15.2%；出口销量5695台，同比增长8.13%。而3月销售的电动装载机数量为686台。截至2024年1-3月，各类装载机共销售26621台，同比下降9.09%。其中国内市场销量13136台，同比下降16.9%；出口销量13485台，同比增长0.07%。（数据来源：工程机械工业协会）
根据《工程机械杂志》CME的预估，2024年4月挖掘机销售量预计约为18500台，同比下降约1.5%。市场分析显示，国内市场预计销量为9500台，同比基本持平，但近期市场需求呈下降趋势。出口市场预计销量为9000台，同比下降2.8%，不过降幅有所收窄。（数据来源：《工程机械杂志》CME）
4月26日，数百台柳工设备从柳工工厂发往西非。这批设备是当地政府采购的千台柳工设备中的首批，将用于该地区的基础设施建设和维护。这也是柳工成立以来单笔成交量最大的订单，包括装载机、挖掘机、压路机、平地机等多款产品。未来数月，柳工还将与当地技术院校达成校企合作，培养当地具备土石方机械设备维修能力的服务人员。西非政府代表表示，这些设备将用于投入当地的基础设施建设和乡村经济发展，帮助改善经济作物的种植和交通运输。（数据来源：机经网）
三一重工公布了2023年报，净利润达到45.27亿元，同比增长6%。在2023年度，三一重工的营业总收入为740.19亿元，同比下降8%；归属于上市公司股东的净利润为45.27亿元，同比增长近6%；经营活动净现葫芦岛流为57.08亿元，同比增长39%。而同日发布的一季报显示，三一重工当季的经营状况延续了2023年利润提升的趋势，2024年首季实现营业收入176.62亿元，同比下滑0.7%；净利润15.8亿元，同比增长4%。（数据来源：公司公告）
恒立液压的2024年一季报显示，归母净利润为6.02亿元，同比下降3.77%。（数据来源：公司公告）
2024年第一季度，公司实现营业总收入23.62亿元，同比下降2.70%；归母净利润6.02亿元，同比下降3.77%；扣非净利润5.86亿元，同比下降2.30%（来源：公司公告）
中联重科起重机成功吊装又一世界级风电项目首台风机。4月20日，巍峨的喜马拉雅山脉北麓、壮阔的雅鲁藏布江南岸，在中联重科起重机的助力下，世界在建海拔最高、单体容量最大的风电项目——中核萨迦30万千瓦风光储一体化项目风电场首台风机完成安装，这标志着该项目全面进入吊装作业高峰期。
中核萨迦30万千瓦风光储一体化项目风电场区位于喜马拉雅山北麓，距离珠穆朗玛峰仅140公里左右，最高海拔达到5193米，是目前世界上在建海拔最高、单体容量最大的风电项目。此次吊装风机塔筒高102米，轮毂中心高105米，单叶片长度达90米，叶轮直径达183米，吊装的基础海拔即高达4987米，总海拔高度达5092米。这是中联重科起重机在雪域高原助建的又一世界级工程。此前，在川藏铁路、西藏那曲欧玛亭嘎风电场、西藏哲古分散式风电场等重大项目中，中联重科工程起重机、混凝土机械、移动破碎站等高端装备表现亮眼，多次创造世界级施工纪录，赢得客户的广泛肯定。（来源：机经网）
重要数据：4月销量跌幅持续收窄，国内销量转为正增长投资：制造业、基建投资高增长，房地产投资持续低迷2024年1-3月制造业固定资产投资增速9.9%，持续高增长，环比提高0.5个百分点;基建固定资产投资增速8.75%，环比下降了0.21个百分点;房地产投资增速-7.9%，环比下降0.4个百分点。2024年1-3月房地产开发投资完成额下滑9.5%，新开工面积下滑27.8%，商品房销售面积下滑27.6%。房地产开发投资完成额环比继续下滑0.5个百分点，新开工和商品房销售面积环比有小幅收窄，房地产需求持续低迷。小松挖掘机开工小时数：2024年3月中国小松挖掘机开工小时数为93小时，环比大幅增长，但同比仍减少11.2小时。主要原因是2月春节扰动，此外挖掘机开工小时仍然处于低位。销量：2024 年3月销售各类挖掘机24980 台，同比下滑2.34%。其中国内销售15188 台，同比增长9.27%；出口销量9792 台，同比下滑16.16%。2024 年1-3 月全国共销售挖掘机5.0 万台，同比下降13.1%；其中国内销售2.6 万台，同比下降8.3%；出口2.4 万台，同比下降17.9%。2024年3月当月销售各类汽车起重机2844台，同比下降26.6%，其中国内1955台，同比下降32.8%；出口889台，同比下降7.68%。2024年3月当月销售各类叉车137342台，同比增长11.6%。其中国内96657台，同比增长5.19%；出口40685台，同比增长30.3%。
