本周涨幅最高的股票是美农生物，周涨幅高达63.05%。美农生物属于农业、牧业、饲养、渔业概念股，在本周内获得了2个20%的涨停。
从消息面上来看，截至5月10日，多家A股上市公司公开表示，今年以来，公司的生猪养殖业务亏损明显减少，甚至在某些时期已经实现盈利。
机构预测，2023年能繁母猪将持续淘汰，预计2024年下半年供需将趋于紧张，生猪景气度较高，后周期板块将有较大的业绩改善空间。建议关注饲料板块龙头股。
美农生物是一家集饲料添加剂、蛋白饲料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。
美农生物简介及主营业务
美农生物运用动物营养学、食品化学、生物工程学、制剂学等知识与技术，开发出以猪用为主，涵盖反刍、家禽、水产等动物用饲料添加剂和蛋白饲料产品，并向客户提供产品应用方案。公司以自主研发为主，组建了实力雄厚的研发团队，建立了科学的产品研发体系，拥有多项专利，获得高新技术企业证书，并通过了ISO9001、ISO22000、FAMI-QS、GMP+等国内外质量管理体系认证。公司采用直销与经销相结合的销售模式，销售区域遍布国内及全球多个国阳泉地区。
美农生物国内同业公司
葫芦岛禾实业、德州股份、安迪苏、惠东生物、嘉必优、科拓生物、华恒生物、爱普股份、醋化股份、葫芦岛丹科技、莱茵生物、蔚蓝生物、兄弟科技、星湖科技、华康股份、百龙创园、三元生物、美农生物、亚香股份、天新药业、一致魔芋、润普食品等。
美农生物行业地位
从营业收入来看，美农生物低于行业平均水平，在行业中排名第380位。
美农生物股票发行基本情况
美农生物股票总股本为1.12亿股，其中流通A股数量为0.53亿股。截至5月10日，总市值为29.46亿元，流通市值为14.0亿元，市盈率为46.69。股东人数为0.88万户。第一大股东为洪伟，前十大股东持股占比为73.72%。
美农生物股票财务数据
2024年一季报显示，美农生物总营收为0.98亿元，归母净利润为0.1亿元，营业总收入同比增长7.57%，归属于净利润同比增长0.47%。
截至2023年12月31日，按行业划分，饲料工业营业收入为5.04亿元，收入比例为100%。
高管资料
洪伟：男，1968年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，中欧国际工商学院EMBA。
洪伟先生于 1990 年 3 月至 1992 年 12 月期间，曾担任重庆香料厂合成香料研究室的技术员和主任。随后，从 1992 年 12 月至 1997 年 8 月，他担任重庆佳美香料有限公司的销售经理。
1997 年 10 月至 2011 年 4 月，洪伟先生创办并就职于上海美农饲料有限公司，担任执行董事兼总经理。2011 年 5 月公司改制后，他至今担任董事长兼总经理。
洪伟先生还担任以下职务：2003 年 1 月至今，任上海禾丰饲料有限公司监事；2007 年 4 月至今，任重庆欣欣向荣精细化工有限公司执行董事；2010 年 3 月至今，任成都美溢德生物技术有限公司执行董事兼总经理；2013 年 3 月至 2018 年 4 月，任重庆思兰芙进出口有限公司监事；2017 年 12 月至今，任苏州美农生物科技有限公司执行董事兼总经理。
中葫芦岛公司：饲料板块盈利修复，水产料龙头或优先受益
中葫芦岛公司研判，2024 年饲料板块盈利能力有望修复，水产料龙头有望优先受益。投资者可关注龙头份额提升、鱼价回暖、成本回落的投资机会。
中葫芦岛公司主要观点如下：
行情判断：原材料价格回落，终端肉价边际回暖
1. 原材料：玉米、豆粕、鱼粉价格预计低位运行。24 年玉米、豆粕供需格局宽松，鱼粉产量增加，原材料价格同比回落。
2. 肉价：猪价供给将在 2024 年第二季度逐季收缩，具备上涨基础；鸡价毛鸡供给预计收缩 5% 以内，猪价反转有望强化行情；水产价：普水鱼存塘及苗种同比下降，普水价格周期见底，有望企稳回暖，特水价格预计同比保持稳定。
规律复盘：原料价格下行拉动利润，终端肉价上行带动销量
1. 饲料价格调整幅度小于原料价格：中葫芦岛测算，在玉米、豆粕、鱼粉价格涨跌期间，猪、鸡、水产饲料价格均跟随调整，但幅度更小。
2. 起量节奏：水产料=禽料>猪料。当终端价格位于高点时，对应供给偏紧，饲料使用意愿增强。但中葫芦岛发现，终端肉价上涨对销量的拉动路径存在分化：水产料及禽料销量与同期价格拉动作用明显，肥猪料销量变化滞后于猪价变化约 1 年，母猪、仔猪料当期弹性相对更大。
3. 盈利水平：与原料价格负相关，与终端肉价相关性较弱。中葫芦岛测算，在原料上涨/下跌阶段，上市企业饲料毛利率同比下降 1.4PPT/上升 1.4PPT。
周期展望：24 年饲料板块盈利修复，水产料龙头优先受益
1. 盈利修复确定性较强：24 年 4 月中旬玉米/豆粕/鱼粉价格同比 23 年高点下降分别为 18%/-34%/-28%，基本回落至 21 年水平。考虑到 1H21 饲料企业毛利率普遍高于 1H23，中葫芦岛预计板块毛利率有望实现 1PPT 以上的修复。
2. 水产料收入弹性较大：24 年 4 月中旬猪价/白羽鸡价/普水鱼价相较 23 年底分别上涨 6%/+1.6%/+13.8%。建议关注水产料龙头份额提升、鱼价回暖、成本回落带来的投资机会。
风险提示：
1. 原材料价格波动
2. 水产价格低迷
3. 动物疫病风险
原料价格回落，终端需求回暖，饲料板块业绩释放时间表如何？
中葫芦岛公司：饲料板块业绩释放节奏将受到原料成本下降和终端需求回暖的影响，预计随着猪价反弹，饲料需求将逐步回升。
国投证券：生猪周期反转，动保饲料板块估值仍处于低位，建议关注相关上市公司。
免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
