中国企业境外上市热潮持续升温。截至目前,今年已有 25 家中概股上市,其中 2 家登陆纽交所,23 家登陆纳斯达克,总募资金额为 22.4 亿美元(约合人民币 161 亿元)。上市家数和募资额均超过去年同期水平。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人朱晨认为,随着 2024 年上半年内地经济继续改善,A 股新股发行把关从严,更多中资企业将赴美上市。2024 年上半年,中国内地企业赴美上市备案数量激增,显示美国资本市场对中国企业发展的吸引力。
尽管国内企业赴美上市热情高涨,但数据显示,赴美上市企业的融资额普遍较少,破发率高达 84%,即上市的 25 家公司中有 21 家处于破发状态。
今年 4 月 12 日,印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(简称新“国九条”),明确拓宽企业境外上市融资渠道,提升境外上市备案管理质效。证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》也提出,支持科技型企业依法依规境外上市,落实好境外上市备案管理制度。
Wind 数据显示,截至 7 月 17 日,今年一共有 25 家中概股完成美股上市,总募资额 22.4 亿美元(约合人民币 161 亿元),上市家数和募资额均超去年同期水平。其中,可选消费行业占比 48%,即 12 家;工业行业占比 24%,即 6 家;信息技术行业占比 16%,即 4 家;其余为金融和公用事业。
中国证监会网站数据显示,截至 7 月 11 日,已有 114 家企业正在等待获批境外上市备案通知书,排队备案的企业中超过两成在纳斯达克上市。朱晨表示:“2024 上半年,更多中国公司将到美国发行的计划向内地监管机构进行备案,并获发备案通知书,显示美国资本市场对中国公司发展的吸引力和重要性。我们预计会有更多中国的公司会选择去美国上市。”
普华永道中国内地媒体行业主管合伙人蔡智锋也表示:“监管机构对符合条件的民营企业赴境外上市的支持态度,以及境外上市备案管理相关制度规则的成熟,为中国企业走向海外资本市场铺平了道路,2024 年中企赴美股市场上市将进一步回暖。”
紧随融资规模的是 5 月 10 日上市的极氪汽车,融资 4.4 亿美元。这家仅成立三年的企业成为史上最快上市的的新能源汽车公司。
除了少数企业融资金额超过 1 亿美元(以美元计算),大部分美股上市企业的融资金额都较低。其中,18 家企业的融资金额低于 1000 万美元,甚至有几家规模较小的公司面临着高融资成本压力。
一个典型的例子是铭腾国际,该公司主要从事模具服务和解决方案,2023 年实现营业收入 820 万美元、净利润 150 万美元。其于 4 月 18 日在纳斯达克上市,募集资金总额为 510 万美元,但铭腾国际此次发行上市费用高达 393 万美元,融资成本占比 77.08%。
星图国际的情况也不乐观,该公司主要经营兼容性碳粉盒,2023 年实现营业收入 1.5 亿美元、净利润 770 万美元。其上市募集资金总额为 500 万美元,但发行上市费用达到 319 万美元,融资成本占比 63.76%。
从上市表现来看也不乐观。今年上市的 25 只中概股中,21 家企业已经破发,破发率高达 84%。