**水泥建材行业研报**
**水泥：供需博弈，价格小幅波动**
近期全国水泥均价小幅下跌，各地价格涨跌不一。主要原因是需求疲软和错峰停窑的影响。全国熟料线停窑率较高，预计短期内停窑率将保持高位，对水泥价格起到支撑。当前正处于传统淡季，降雨和高温对需求恢复不利，市场需求总体偏弱。预计在需求疲软的情况下，水泥价格将主要依靠供给侧调控支撑，短期内全国水泥价格将震荡运行。建议关注下游需求恢复情况和各地错峰停窑执行情况。
**浮法玻璃：需求疲软，价格承压**
浮法玻璃价格持续走低，需求依然疲软，中下游持观望态度。行业供需矛盾进一步加剧，浮法玻璃库存继续增加。预计短期内需求难有明显好转，行业供需矛盾加剧，企业去库存压力增大，浮法玻璃价格将承压。从中期来看，保交楼政策将继续推进，需求仍有改善预期。建议关注下游需求变动情况和企业库存情况。
**玻璃纤维：粗纱、电子纱价格暂稳**
粗纱价格平稳运行，终端需求表现一般。供应暂稳，但未来新产能投放预期增强，行业供需博弈情绪加剧。预计短期内粗纱需求将继续疲软，但粗纱价格整体偏稳。电子纱价格暂稳，终端订单增量有所减少。近期部分冷修产线恢复生产，供给量增加，但目前库存压力不大。预计短期内电子纱价格将保持稳定运行。建议关注冷修、复产、新点火等产线变动情况。
**消费建材：地产政策发力，零售端改善**
2024年上半年建筑及装潢材料类零售额同比下降，但6月份环比有所改善。在地产利好政策的推动下，6月份商品房销售明显改善。预计房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。建议关注地产政策推进进度和商品房销售情况。
**投资建议**
水泥：华新水泥、上峰水泥、海螺水泥
玻璃纤维：中国巨石
消费建材：北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹
璃器领域：关注多业务布局的公司，如旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
风险提示：
1. 原材料价格大幅波动的风险；
2. 下游需求低于预期；
3. 行业产能扩张超出预期；
4. 房地产政策推进不及预期。
